Татнефть — компания, большая часть активов которой находится в Татарстане. Основана в 1950 году. На Мосбирже эмитент известен стабильными дивидендами.
Размер выплат преимущественно рос до кризисов 2020-2022 года, а теперь восстанавливается и даже ставит рекорды. Разбираемся, каких дивидендов ждать от эмитента в 2025 году.
Какая у Татнефть дивидендная политика
Дивидендная политика Татнефти гласит, что компания опирается на законодательство России об акционерных обществах. При этом указано, что целевой показатель — 50% чистой прибыли на все выплаты. Окончательное решение о размере рекомендуемых дивидендов совет директоров принимает исходя:
- из потребности компании в оборотном капитале;
- инвестиционной программы Татнефти;
- размера обязательств компании;
- необходимости ПАО в резервах.
Несмотря на относительно не точную дивидендную политику, акции Татнефти зарекомендовали себя как дивидендные на Мосбирже.
У Татнефти есть два типа акций — обыкновенные и привилегированные. Но дивиденды по обоим платят в одинаковом объеме, так что и движение котировок практически идентичное. Источник: TradingView
Дивидендная политика не определяет, при каком уровне долга прекращаются выплаты дивидендов, а также не устанавливает целевую частоту их начисления. Регламентирован только целевой общий уровень — не менее 50% прибыли. Также компания заявляла, что будет направлять на дивиденды весь свободный финансовый поток.
Какими были выплаты в прошлые годы
Выплаты за весь 2024 год еще не состоялись. Во втором квартале компания выплатила по 38,2 рубля, а в третьем — по 17,39 рубля. Общая доходность уже достигла 9,5%. При этом совет директоров рекомендовал финальные дивиденды в 43,11 рубля. Решение об их выплате планируется принять на собрании акционеров 22 мая.
Реакция акций компании на рекомендацию совета директоров 10 апреля. Источник: TradingView
За 2023 год компания тоже платила по итогам второго, третьего кварталов и по окончании всего года. Суммарно было распределено около 200 млн рублей — по 87,88 рубля на акцию. На тот момент это был рекорд для компании по сумме — похожая выплата была только в 2018, почти 85 рублей. Доходность в 2023 году составила 12,5%. Это значительно ниже почти 20%, которые инвесторы получали после 2022 года.
Дивидендные выплаты Татнефти постепенно росли с 2008 по 2018 год, в 2019-2020 пошли на сильный спад, а теперь восстанавливаются и ставят новые рекорды. Источник: Smart-Lab
Плюсом можно назвать то, что в отличие от многих компаний Татнефть не прерывала выплаты дивидендов из-за ситуации в 2022 году. Выплаты были, причем по итогу второго, третьего и четвертого кварталов — в привычном для эмитента режиме. Татнефть стабильно с 2017 года распределяет прибыль 2-3 раза в год.
Так выглядят выплаты по кварталам. Как правило, крупные суммы распределяют по итогам полугодий, а по итогам третьего квартала дивиденды проседают. Источник: Smart-Lab
Последние три года дата отсечки под финальные дивиденды устанавливалась 8-10 июля. Но в рекомендации директоров в качестве даты для определения тех, кто получит дивиденды, установлено 2 июня.
Какие прогнозы на 2025 год
За прогнозом по поводу дивидендов Татнефти в 2025 году мы обратились к Роману Беликову, старшему инвестиционному консультанту сервиса Газпромбанк Инвестиции.
|
«В апреле текущего года совет директоров Татнефти рекомендовал общему собранию акционеров одобрить выплату финальных дивидендов за 2024 год в размере 43,11 рубля на одну акцию. При этом в текущем году компания уже выплатила промежуточные дивиденды за девять месяцев 2024 года в размере 17,39 рубля на одну акцию. Проведение общего собрания акционеров по вопросу выплаты финальных дивидендов запланировано на 22 мая 2025 года, и мы ожидаем, что акционеры примут положительное решение по данному вопросу.
В 2025 году компания, по нашим оценкам, может выплатить дивиденды за шесть месяцев текущего года в размере около 21 рубля на одну акцию. В 2026 году, на наш взгляд, акционеры могут рассчитывать на выплату дивидендов за девять месяцев 2025 года и финальные дивиденды 2025 года в общем размере около 50 рублей на одну акцию, а также на дивиденды за шесть месяцев 2026 года в размере порядка 39 рублей на одну акцию. Позитивно на размере дивидендов в первую очередь может отразиться улучшение ценовой конъюнктуры на мировом нефтяном рынке и ослабление курса национальной валюты». |
|
|---|---|
| Роман Беликовстарший инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции |
Исторически Татнефть направила на дивиденды до 93% своей прибыли, а в последние два года распределяет выше 70%. Но если положение эмитента ухудшится, он может вернуться к показателю чуть выше 50%, как в 2020-2022 годах. Источник: Smart-Lab
У корпорации по итогам 2024 года отрицательный чистый долг — свободные активы превышают 100 млрд рублей, положение эмитента устойчивое. Акционеры не ожидают отказа в распределении дивидендов на предстоящем собрании.
Когда будут ближайшие выплаты
Если утвердят дивиденды по итогам 2024 года без изменений, то дата закрытия реестра акционеров будет установлена на 2 июня. Это значит, что для попадания в список нужно будет владеть акциями по состоянию на 30 мая. Собрание акционеров назначено на 22 мая, и если на нем инвесторы не договорятся, то повторное проведут 4 июня — тогда и дата отсечки сдвинется.
По итогам первого квартала компания прибыль никогда не распределяла. Значит после распределения финальных выплат за 2024 год ближайшая потенциальная выплата — по итогам первого полугодия. Как правило, дату отсечки по этим дивидендам назначают на октябрь.
Как Татнефть выплачивает дивиденды
Принцип согласования и выплаты дивидендов Татнефти не отличается от других компаний. Сумму и дату закрытия реестра рекомендует совет директоров, потом утверждает собрание акционеров. Только после этого дивиденды и дата их распределения гарантированы. Чтобы получить деньги, нужно владеть обыкновенными или привилегированными акциями Татнефти на один рабочий день раньше той даты, которая будет указана в пресс-релизах.
Поступление средств на счет после дивидендной отсечки редко занимает больше месяца. Это зависит как от компании, так и от вашего брокера. Налог с дивидендов удерживают автоматически. Подробнее об НДФЛ с дивидендов.
Стоит ли покупать акции компании
По итогам 2024 года Татнефть:
- Получила более 305 млрд чистой прибыли — на 6,3% выше 2023 года. Выручку нарастили на 28%.
- Добыла на 4% меньше нефти, но на 1,2% нарастила производство нефтепродуктов.
- Сократила капитальные затраты почти на четверть, до 171 млрд рублей.
| Показатель | Татнефть | Роснефть | Лукойл |
| P/E | 5.24 | 5,92 | 5,78 |
| Чистый долг / EBITDA | -0,22 | 0 | -0,64 |
| Рентабельность по EBITDA | 23,6% | 29,9% | 20,7% |
| Дивидендная доходность за 2023 год | 12,4% | 10,9% | 14% |
Татнефть находится на уровне с другими дивидендными компаниями нефтегазового сектора. Источник: Smart-Lab
Акции Татнефти иногда считают недооцененными, поскольку они не хуже других компаний показали свою надежность даже в трудные времена, но не настолько популярны. Но стоит учитывать, что движение котировок зависит от очень большого количества факторов — за последний год акции Татнефти упали почти на 7%. Также читайте, когда продавать акции после дивидендной отсечки, чтобы не потерять прибыль.
Итоги
Татнефть — одна из основных дивидендных компаний нефтегазового сектора России. При этом последние годы эмитент распределяет больше прибыли, чем ранее, что позитивно сказывается на дивидендах компании и их доходности. Ожидают, что эмитент утвердит выплату выше 40 рублей по итогам 2024 года.
Эта статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и все решения инвестор принимает сам.
Комментарии: 0