Экономика Китая — вторая по величине в мире. Это делает его национальную валюту значимой для всех остальных. А для российских инвесторов это одна из немногих валют, в которые все еще относительно выгодно и безопасно инвестировать.
Тем временем с августа 2024 по август 2025 год юань снизился в стоимости, причем более чем на 10%. Рассказываем, стоит ли инвестировать в юань в 2025 году и как это сделать
Что сейчас происходит с юанем в России
После событий 2022 года инвестиции в юань набрали большую популярность. Еще осенью 2023 года именно он стал самым популярным у россиян среди дружественных валют. Казалось бы, к 2025 году успех должен был закрепиться. Но все не совсем так. Например, в начале лета выяснилось, что объем торгов юанем на Мосбирже упал до двухлетнего минимума.
Одна из причин потери интереса — рост внимания к рублевым активам. Центральный Банк понемногу снижает ставку. Поэтому, с одной стороны, российские вклады и облигации начинают казаться менее рискованными и привлекают ряд инвесторов. А с другой стороны, многие хотят «запрыгнуть в последний вагон» и воспользоваться повышенной ставкой по этим инструментам. Подробнее о том, куда инвестировать в 2025 году.
При этом юаневых инструментов в России сейчас тоже более чем достаточно. Это вклады и облигации, в дополнение к безналичной и наличной валюте. В России появилось немало способов вложиться в юань. Можно не только купить наличную и безналичную валюту, но и открыть юаневый вклад, приобрести юаневые облигации.
Какие прогнозы
КНР довольно сильно регулирует курс своей валюты, потому курс юаня зависит не только от рыночных условий.
Курс юаня на графиках
Основа курса — привязка к корзине других мировых валют, среди которых основное место занимает доллар. Дело в том, что эта корзина пропорциональна тому, с какими странами Китай ведет торговлю. Именно поэтому напряжение в торговых отношениях с США может значительно изменить курс, и не ясно, в какую сторону.
После того, как в 2005 году курс юаня стал относительно плавающим, его показатели колебались не очень сильно. Так, максимальная разница в курсе за последние 10 лет — от 6,27 до 7,33 юаней за доллар. Источник: TradingView
То есть максимальное колебание в курсах доллара к юаню за 10 лет — 16%. Если сравнивать с рублем, курс которого за то же время менялся более чем в два раза, то можно сказать, что юань довольно сильно привязан к доллару.
В целом большинство колебаний юаня, о которых говорят в русскоязычном пространстве — это колебания рубля относительно юаня, а не наоборот. Как видно, по отношению к американской валюте (красная линия) юань меняется незначительно. Особенно в сравнении с его колебаниями относительно рубля (синяя линия). Источник: TradingView
То есть прогнозы курса юаня зависят больше не от событий, которые касаются Китая и валюты КНР, а событий в отношении России и рубля. Подробнее о последних новостях о курсе валют.
Какие факторы влияют на юань
Экспортерам выгоден слабый юань. В Китае экспортоориентированная экономика, то есть чем слабее национальная валюта, тем номинально выше прибыль китайских производителей. Более того, при слабом юане Китай может поставлять свои товары на международный рынок дешево, а это значит, что эти товары становятся более конкурентоспособны. В итоге в 2015 году, например, правительство стало искусственно девальвировать юань, чтобы уберечь его от чрезмерного укрепления.
Угроза со стороны США. Если торговая война снизит экспорт Китая, то, во-первых, это изменит валютную корзину, к которой юань привязан. Это может вывести китайскую валюту из состояния равновесия, которое мы описывали выше. Но экономическая блокада может вызвать тот же эффект, который был с рублем в 2022 году, когда валюта РФ только укрепилась.
Запуск цифрового юаня (DCEP). Он находится под контролем Народного банка Китая и уже используется в 20 китайских мегаполисах. Общий объем транзакций DCEP превысил 1,2 трлн юаней. Его используют Россия, Венесуэла, Иран, Индия. Внедрение этой валюты должно защитить Китай от нестабильности, которую могут внести американские санкции.
Выгодно ли инвестировать в юань
Поскольку с долларом и евро сейчас связаны многочисленные, в том числе инфраструктурные риски, юань может стать достойной альтернативой.
Глобально курс юаня к рублю повторяет тенденции курса доллара к рублю. Источник: TradingView
Однако стоит учитывать, что рисков в этой валюте тоже предостаточно, особенно в условиях нестабильной геополитики.
Последние годы экономика Китая тоже довольно быстро росла. При этом национальная валюта КНР за 5 лет обесценилась — немного (менее 1%) к рублю и на 8% к доллару. Источник: TradingView
Так, за последний год, с августа 2024 года, юань упал примерно на 13% по отношению к рублю. Нельзя сказать, что из доступных россиянам инструментов юань — лучший выбор, хотя для диверсификации рисков его использовать вполне оправданно. В качестве альтернатив у российского инвестора:
- Рынок акций. За год с августа 2024 года индекс Мосбиржи по итогу вырос всего на 2%, хотя к февралю 2025 года давал доходность и в 17%. Возможно, что по мере снижения ключевой ставки Центробанком интерес к акциям будет расти. Подробнее о том, как инвестировать в фондовый рынок.
- Облигации. Пока ставка держится на высоких уровнях, этот относительно безрисковый инструмент может давать двузначную годовую доходность. Так, на 25 августа кривая бескупонную доходности ОФЗ на 1-2 года говорит о доходности в 13-14%. Подробнее о том, что такое ОФЗ.
- Вклады дают немного меньшую доходность, чем облигации, но и считаются более надежными, в том числе из-за обязательного страхования. Сейчас довольно много предложений разместить деньги под 11% годовых и выше.
От падения курса российского рубля китайский юань потенциально способен защитить инвестора. Но это не тот инструмент, который стоит использовать как основное средство сбережения.
Какие плюсы у китайской валюты
Риски недружественных валют. Устойчивые недружественные валюты, в которые инвестировали раньше, сейчас связаны с массой инфраструктурных рисков. Проводить операции с долларом и евро сложно и рискованно. После того, как Национальный клиринговый центр попал под санкции, торги этими валютами на бирже вовсе прекратились.
Неликвидность дружественных валют. Можно инвестировать в дирхамы ОАЭ со стабильным курсом или другие дружественные валюты, но объемы торгов ими не такие высокие, как у доллара, евро или юаня. Это также добавляет риски инвестициям. Делает вложения в валюты менее удобными, а комиссии по таким сделкам часто выше, чем по активам с высокой ликвидностью.
Новые юаневые инструменты. В юань можно инвестировать не только как в валюту. Можно купить китайские облигации, а также открыть вклад в юанях. Это делает валюту более интересной, а торги ею более активными.
В итоге получается, что из всех доступных российскому инвестору валют юань становится оптимальным решением. Однако стоит учитывать, что торговля им также связана и с инфраструктурными рисками. А еще с возможностью падения курса. Чтобы избавиться от этих рисков, можно инвестировать в рублевые активы.
Как и где купить юани
Стоит уточнить, что есть два типа юаня:
- Оншорный юань используют в пределах КНР, а его курс на основании множества факторов каждый день устанавливает местный Центральный банк, после чего стоимость этой валюты может отклоняться максимум на 2%.
- Офшорный юань используют за пределами КНР, его регулирует Управление Гонконга, а курс формируется свободно.
При этом эти две валюты обмениваются между собой 1:1, но вот курс в отношении сторонних валют, таких как доллар, рубль и другие, может отличаться. Впрочем, обычно этот курс различается несущественно. И инвесторы и трейдеры обычно ориентируются на курс «внутреннего», оншорного юаня.
Однако то, что курса по факту два, иногда стоит держать в голове. Если купите валюту, то скорее всего её обозначат тикером внутреннего юаня — CNY, но если где-то при этом напишут, что по факту вы покупаете «зарубежный» юань (CNH), не удивляйтесь.
В остальном большинство банков сейчас предлагают купить как наличный, так и безналичный юань. Скорее всего вам достаточно проверить возможности ближайших к вам банковских отделений. Также приобрести юань на свой брокерский счет можно через Мосбиржу.
Итоги
Итак, вот главное, что стоит знать про юань:
- Банк Китая искусственно удерживают валюту. Однако обычно приходится сдерживать её не от падения, как в России, а, наоборот, от чрезмерного укрепления.
- Курс юаня зависит от внешней торговли Китая и валют стран, с которыми эта торговля ведется.
- При торговле юанем инфраструктурных рисков гораздо меньше, чем при торговле долларом США, но они все еще присутствуют.
- Нельзя точно сказать, как скажется на юане смена геополитики и структуры внешней торговли Китая.
Сопоставляйте доходности юаня с доходностями по рублевым активам.
Комментарии: 0