При покупке акции или облигации в приложении брокера появляется запись с упоминанием депозитарных услуг и комиссии за них. Тут же возникает закономерный вопрос: за что именно берут плату.
Дело в том, что платить нужно не только тому, кто выполняет ваши заявки по торговле бумагами — брокеру, но и тому, кто учитывает результаты исполнения этих заявок — депозитарию. Разбираем простыми словами, что такое депозитарий и зачем он нужен инвестору.
Что такое депозитарий простыми словами
Для работы фондового рынка всем его участникам и регулятору нужно знать, кто и какими ценными бумагами владеет. Сбором и хранением этой информации занимается депозитарий. Он же гарантирует, что права инвестора на владение ценной бумагой тщательно зафиксированы, и может эти права подтвердить.
Представьте себе покупку квартиры. После сделки ваша собственность официально фиксируется в государственном реестре недвижимости, которым занимается Росреестр.
Аналогично действует и депозитарий для ценных бумаг. Он фиксирует сделку, когда вы покупаете акцию, облигацию или другой актив — сохраняет запись о праве собственности в специальном электронном реестре. То есть депозитарий — это своего рода государственный архив вашей инвестиционной активности.
Виды
В России нескольких типов депозитариев:
- Расчетный. Самый распространенный вариант, с которым имеет дело каждый инвестор. Он работает совместно с вашим брокером и учитывает каждую операцию купли-продажи.
- Специализированный. Обслуживает профессиональные финансовые структуры, такие как паевые фонды (ПИФы). Примеры специализированных депозитариев: АО «Инфинитум», «ВТБ Специализированный».
- Центральный. Это ключевой участник инфраструктуры рынка, куда стекаются данные обо всех владельцах ценных бумаг внутри страны от всех депозитариев.
Так выглядит структура учета прав на ценные активы в РФ. Различные фонды, страховые компании, частных инвесторов и других держателей ценных бумаг обслуживают частные депозитарии, а те отчитываются Центральному депозитарию. Источник: ЦБ РФ
Проще говоря, есть разные частные небанковские и банковские депозитарии, специализированные и общие, они собирают информацию по сделкам и передают все в Центральный депозитарий. Последний — не государственная структура, а акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий» (НРД), но регулируется государством при помощи ФЗ-414 от 7 декабря 2011 года.
Функции
У депозитариев много задач, а у центральной структуры — тем более. Но в топ-5 услуг депозитария и функций входит:
- Учет и хранение прав на ценные бумаги. Важно, что депозитарий не держит у себя ваши ценные бумаги в прямом смысле. Он просто ведет электронный реестр владельцев.
- Проведение расчетов. Когда вы совершаете транзакцию, например, продажу акций, депозитарий снимает актив с учета на вашем счету и регистрирует его за покупателем.
- Выплаты доходов владельцам активов. Через депозитарий поступают выплаты дивидендов и процентов по облигациям, которые далее направляются вам.
- Информационное сопровождение. Депозитарии регулярно отправляют отчеты и уведомления о важных событиях — собраниях акционеров, изменениях эмитентов и прочее.
- Поддержка индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Именно благодаря участию депозитария стало возможным создание особого налогового инструмента — индивидуального инвестиционного счета.
Депозитарии могут работать только по специальной лицензии от Центрального банка, и плохое выполнение задач приведет к отзыву этой лицензии.
Отличие от брокера
Фондовый брокер — это посредник, который выполняет поручения по покупке-продаже активов на рынке. Депозитарий же играет роль своеобразного регистратора и гаранта ваших имущественных прав на активы. То есть в примере с покупкой недвижимости депозитарий — это Росреестр, а брокер — риелтор, причем выполняющий сделку за вас. Подробнее о том, кто такой брокер.
Пример. Вы купили акции Лукойла. Ваша сделка проходит через брокера — вы просто направляете ему заявку, а он уже проводит сделку. А вот фиксация того факта, что вы владеете акцией — это уже задача депозитария. Именно там хранится подтверждение, что именно вы законный собственник данной ценной бумаги.
Сколько стоят услуги
Стоимость услуг зависит от выбранного брокера и конкретного депозитария. Обычно у крупных брокеров, которые входят в банковскую экосистему, для учета есть своя компания. Как правило, комиссии автоматически списывают с вашего брокерского счета.
Также у брокеров разные подходы к тому, как взимать плату за депозитарные услуги. В деталях тарифа «Инвестор» от Т-Брокера нет упоминания о них, так как все включено в тариф в целом. В условия деятельности Сбера за сентябрь 2025 года в «Тарифах» депозитария нет данных о такой комиссии. Поэтому всегда уточняйте у брокера, как будут сняты комиссии за услуги депозитария.
Если говорить о НРД, то у него вообще нет тарифов для физических лиц — услуги оказываются только юридическим, брокерам, которые потом «зашивают» эту стоимость в свои услуги. Отдельно на учет прав на ценные бумаги четкой комиссии нет — она рассчитывается по специальной формуле. Из особых услуг — перевод ценных бумаг, например, обойдется в 65-80 рублей.
Как выбрать
Большинство депозитариев работают в связке с определенным брокером. Если перед вами стоит выбор между несколькими брокерами, условия которых кажутся вам схожими, то обратите внимание на их депозитарии. Они могут стать решающим фактором при принятии решения. Вот что можно учесть:
- Надежность. Проверьте наличие лицензии депозитария в реестре от Центробанка. Еще полезно изучить рейтинг кредитоспособности депозитариев.
- Качество клиентского сервиса. Попробуйте зайти на сайт компании и оценить, насколько быстро и просто во всем разобраться.
- Размер комиссий. Большинство крупных компаний предлагают низкие тарифы, а то и вовсе освобождают клиентов от платы за стандартное обслуживание.
Посчитайте, сколько будет стоить уйти от брокера и его депозитария, узнайте стоимость перевода ценных бумаг. Когда в 2022 году брокеры попадали под санкции, этой услугой активно пользовались.
В России
Если речь о держателе прав для российских активов, то основной риск, который приходит в голову начинающим инвесторам — банкротство депозитария. Но на этот счет можно особенно не беспокоиться.
Даже если частный депозитарий обанкротился, ваши активы защищены благодаря НРД. В России каждый инвестор застрахован от риска утраты ценных бумаг, потому что записи о правах на них дублируются в НРД. Таким образом, ваши права сохраняются независимо от состояния отдельного депозитария.
Однако хранение активов в специализированном депозитарии может накладывать ограничения на быстрое получение прибыли или ликвидность портфеля. Особенно если речь о паях закрытых фондов или похожих активах
Для иностранных активов
До введения санкций и блокировки счетов НРД для хранения ценных бумаг можно было пользоваться услугами привычных депозитариев — того же Сбера или ВТБ. Они передавали данные в зарубежные компании — Euroclear и Clearstream в Европе, а также DTCC в США.
Сейчас прямого доступа к Euroclear, DTCC у россиян нет, работа ведется через посредников (Казахстан, Китай) с их депозитариями, что создает дополнительные риски и издержки.
Тем, кто решается инвестировать в зарубежные активы через иностранных брокеров, выбирать особо не приходится. Список брокеров, которые открывают счета россиянам, невелик, и сборы депозитария — далеко не первый по важности пункт при сравнении. Среди доступных брокеров с партнерством с иностранными депозитариями, например, Тайгер Брокер и Фридом Финанс.
Какие банки оказывают такие услуги
По большей части все банки, в экосистеме которых есть услуги фондового брокера, имеют также и собственные депозитарии. Как уже говорилось, у многих брокеров депозитарные услуги не всегда отделены в тарифах. Если сравнивать ключевые моменты относительно договоров брокерского обслуживания по основным тарифам:
| Компания | Обслуживание | Комиссия за операции |
| Сбербанк / СберИнвест | 0 рублей | 0-3% |
| Т-Инвестиции | 0 рублей | 0-5% |
| Альфа Инвестиции | 0 рублей | 0,1-5% |
| Халва / Совкомбанк Инвестиции | 0 рублей | 0-0,15% |
По тарифам типа «Трейдер» обслуживание часто стоит несколько сотен рублей в месяц, а по премиальным тарифам может доходить до нескольких тысяч в месяц. В целом по размеру комиссий одним из лучших вариантов можно назвать депозитарий Сбера. У банка высокий кредитный рейтинг.
Что такое центральные депозитарии
Центральный или главный депозитарий — это вершина пирамиды по учету ценных бумаг, который собирает информацию от всех отдельных компаний и агрегирует ее. Деятельность такой структуры жестко регулируется законодательством.
В России
В РФ статус центрального депозитария принадлежит Национальному расчетному депозитарию. Этот институт гарантирует сохранность и защиту ваших инвестиций даже в случае банкротства частного депозитария. Это небанковская организация в составе структуры Мосбиржи с наивысшим кредитным рейтингом ruAAA, но под санкциями.
В Казахстане
В Казахстане аналогичный механизм представлен Центральным депозитарием ценных бумаг (ЦДЦБ). Он обеспечивает централизованное хранение записей о владении ценными бумагами местных компаний. Это тоже акционерное общество — им владеет Национальный банк Казахстана, Казахстанская фондовая биржа и банки первого и второго порядка.
Других странах
За рубежом наиболее известные центральные депозитарии:
- Euroclear — Евросоюз;
- Clearstream — Германия;
- DTCC — США;
- CSDC или ChinaClear — материковый Китай;
- Central Clearing and Settlement System (CCASS) — структура, выполняющая одновременно функции депозитария и клирингового центра в Гонконге.
В 2025 году Гонконгская биржа задумалась о запуске собственного полноценного депозитария, который мог бы составить конкуренцию европейским и американскому обществам.
Итоги
Вот что стоит запомнить:
- Депозитарий — это не просто строка в выписке брокера, а надежный партнер, который обеспечивает сохранность ваших прав и позволяет ими распоряжаться.
- Выбор правильного депозитария помогает минимизировать риски и оптимизировать расходы на владение ценными бумагами.
- Важнее всего проверить легальность и наличие лицензии как у брокера, так и отдельно у депозитария.
Не всегда депозитарий легко отделить от брокера, и их услуги нужно сравнивать в сочетании. Изучите наш рейтинг надежных брокеров и проверьте, с каким депозитарием они сотрудничают.
Комментарии: 0