Почему гривна дороже рубля?

Клавдия Трескова Главный редактор сервиса Бробанк

Стоимость любой валюты в мире зависит от ряда факторов внешних и внутренних. Прежде чем однозначно ответить, почему гривна стоит дороже рубля России следует разобраться, что сильнее всего влияет на ослабление и укрепление валюты. Бробанк выяснил, какие факторы сильнее остальных изменяют позицию национальных валют на международном рынке, и при каких обстоятельствах она падает.

Факторы, которые влияют на курс

При аналитических исследованиях курса валюты рождается идея, что курс валюты не всегда зависит от уровня жизни населения, золотовалютного запаса и политического положения страны. И пример Украины при взгляде со стороны, тому подтверждение. Сложно понять почему в стране с огромным внешним долгом, низким уровнем заработных плат, высокой инфляцией и военным конфликтом на территории страны курс национальной валюты выше, чем в соседней России.

По экономическим выкладкам курс реагирует на:

• рынок;
• торговый баланс;
• макроэкономические показатели;
• политические и экономические прогнозы;
• политику Центробанка;
• доверие и популизм;
• спекуляции;
• форс-мажорные обстоятельства.

Рынок

В стабильных государствах на спрос и предложение валюты влияют законы рынка. В странах с развитой экономикой центральные банки редко вмешиваются в формирование валютного курса, пуская все на самотек. Рынок самостоятельно устанавливает стоимость национальных денежных знаков и других валют, которые пользуются повышенным спросом в данной стране.

Торговый баланс

Соотношение между объемами экспорта и импорта товаров формируют торговый баланс. У экспортоориентированных государств национальная валюта укрепляется за счет притока иностранных средств, их в стране становится больше. Если же товаров больше импортируется в на территорию государства, то притока иностранных дензнаков становится мало, а спрос у бизнесменов и физических лиц на нее растет. Возникает рост курса иностранной валюты и падение цены на национальную.

В идеальном варианте торговый баланс должен стремиться к нулю. Тогда не будет избыточного предложения инвалюты и чрезмерного «»крепления» местных денег. При жесткой стабильности отечественной валюты повышается себестоимость произведенных товаров, и они слишком дорого обходятся промышленникам. Предприятия-экспортеры теряют свои конкурентные преимущества на зарубежных рынках. Такое положение дел не выгодно для страны экспортера.

Макроэкономика

Макроэкономические показатели. В государстве обязательно наличие таких условий:

• небольшого процента инфляции;
• роста производственных показателей;
• стабильного притока иностранного капитала;
• низкого уровня безработицы.

При таком положении вещей национальная валюта будет укрепляться. Если хоть один из показателей меняется – это приводит к колебанию курса.

Прогнозы

Государство, которое дает населению прогнозы, сильно разнящиеся с международными оценками рейтинговых агентств, неминуемо обрушивает свою валюту. Национальная валюта такой страны для международных рынков становится сомнительной для вложения в нее средств.

Неподтвержденные прогнозы могут привести к оттоку иностранного капитала, что повлечет еще большее удешевление денежных знаков страны.

Центробанк

Действия Национального банка страны напрямую влияют на курс отечественной валюты. В развитых государствах редко прибегают к таким способам регулирования, но некоторыми из них пользуются даже ведущие страны. У главного банка 4 способа влияния на курс внутренней валюты:

• валютные интервенции;
• эмиссия новых денег;
• определение фиксированной учетной ставки рефинансирования;
• выпуск государственных ценных бумаг.

Интервенции на международном валютном рынке эффективны только при хорошем золотовалютном запасе. Иначе страна может оказаться в глубоком дефолте, если будет продавать всю имеющуюся в наличии иностранную валюту.

Печатанье новых денег тоже способно обесценить внутреннюю валюту. Их становится слишком много, а когда товара в избытке он неминуемо дешевеет.

Ставка рефинансирования влияет на стоимость заемных денег для физических и юридических лиц. От ее уровня зависит то, под какой процент банки будут кредитовать бизнес и население. В государствах с низкой учетной ставкой товары дешевле производить, а покупателям выгоднее их приобретать.

Для улучшения положения отечественных денег центральные банки выпускают государственные облигации или ценные бумаги государственного займа. Их продажа на внешнем рынке увеличивает приток иностранной валюты в страну. Если они продаются на внутреннем рынке, то уменьшается количество денежной массы, которая возвращается на государственные счета. Возникает мнимый дефицит национальной валюты, она укрепляется. В случае необходимости государство выкупает ценные бумаги и возвращает дензнаки в обращение.

Доверие и популизм

Один из самых субъективных поведенческих показателей – уровень веры к родной валюте со стороны населения. Если граждане страны доверяют больше зарубежным дензнакам, то они будут их скупать и хранить в них свои накопления. Что автоматически обесценивает отечественные деньги.

Иногда государственные структуры применяют популизм для повышения рейтинга власти. Если при этом запускается печатный станок, для резкого увеличения заработных плат или пенсий, то действия несут негативные последствия для нацвалюты.

Спекулятивные действия

Весомые игроки внутреннего валютного рынка иногда способны повлиять на изменение курса в краткосрочной перспективе. Но в странах с рыночной экономикой такие действия быстро сходят на нет, за счет законов спроса и предложения. Курс стабилизируется рынком самостоятельно без вмешательства Центробанков.

Форс-мажор

На резкое падение валюты государства могут влиять такие события:

• политический кризис;
• развязывание внутреннего или внешнего военного конфликта;
• забастовки в разных отраслях экономики;
• действия террористов на территории данного государства;
• стихийные бедствия и природные катаклизмы: пожары, наводнения, землетрясения, цунами;
• техногенные катастрофы: например, взрывы атомных реакторов.

Учесть все факторы и спрогнозировать рост или падение курса в долгосрочной перспективе сложно.

Почему же гривна дороже рубля

Если собрать воедино все описанные факторы, то положение в Украине нельзя назвать стабильным. Рост международного долга, падение ВВП, уменьшение доли экспорта по отношению к импорту, сворачивание деятельности ряда банков, военные действия на территории страны – только видимые мировому сообществу факторы. Но цифры неумолимо доказывают, что рубль России дешевле украинской гривны, почему же складывается такое положение?

С момента введения гривны в обращение эта валюта постоянно обесценивается. Начиная с 1996 года, когда были введены гривны, они упали по отношению к доллару с 1,76 гривны до 26 гривен. Теперь национальная валюта Украины стоит почти в 15 раз дешевле, чем в 1996 году. Но это не помогает понять, почему российский рубль еще дешевле.

Предположительно такое положение вещей объясняется следующим:

• гривна младше рубля по возрасту, поэтому претерпела меньше колебаний и скачков, хотя она и стабильно обесценивается;
• рост внешнего долга Украины показывает, что фактическая стоимость гривны значительно ниже той, которую декларирует Национальный Банк страны;
• анализ доверия населения в Украине к своей национальной валюте показал, что он в этой стране выше, чем в России, поэтому часть сбережений украинцы хранят в гривнах, а не иностранных дензнаках;
• ухудшение доверия к гривне началось в 2014 году, что тоже сказалось на резком обвале валюты в этот период.

Также следует учесть, что темпы падения курса гривны выше, чем у рубля. Это обусловлено и высокой инфляцией в стране, и военным конфликтом.

Причины обесценивания рубля

В отличие от гривны, которая пережила деноминацию в 100 000 : 1 в 1996 году, в России рубль претерпел меньшую потерю 1 000 : 1 в 1998 году. Самое серьезное падение рубля началось в 2014 году с введением международных санкций. Наступил дисбаланс между экспортом и импортом товаров.

На фоне санкций свою негативную роль сыграл дополнительный фактор – падение цены на нефть. Это основная статья экспорта страны, от которой зависит положение многих макроэкономических показателей.

Резюме

Фактически все валюты в мире не привязаны к их реальной стоимости и тому, сколько и чего можно на них купить. Главная причина удержания гривны на плаву бесконечные займы Нацбанка Украины у Евросоюза и США. Такие вливания иностранного капитала помогают удерживать на плаву банковскую систему, поддерживать государство в его социальных выплатах незащищенным слоям населения и относительно сохранять курс национальной валюты.

Государственная власть Украины проводит также усилия для сохранения курса отечественной валюты, чтобы хоть каким-то образом снизить нагрузку на страну при возмещении внешнего долга. Но при проведении политики постоянного заимствования государству неминуемо грозит банкротство.

Сложно оценить, что дороже рубль или гривна в отрыве от уровня заработных плат и покупательской способности населения. Аналитики заостряют внимание, что даже при курсе рубля России к доллару ориентировочно в 65 единиц, а гривны в 26 среднестатистический россиянин в состоянии купить больше товаров на свою заработную плату, чем украинец.

А Бробанк запустил для жителей Украины официальную версию своего сайта. Теперь украинцы могут выбирать лучшие предложения по кредитам, микрозаймам и пластиковым картам, эмитированным украинскими банками.