В условиях стагфляции традиционные меры экономической политики могут оказаться неэффективными, так как борьба с одной проблемой может усугубить другую. Разбираемся, что представляет собой стагфляция и чем она опасна.
Что такое стагфляция простыми словами
При стагфляции одновременно происходят два неприятных явления:
- Инфляция — цены на товары и услуги быстро растут, деньги теряют свою покупательную способность. Подробнее про инфляцию простыми словами.
- Застой в экономике — производство падает, многие остаются без работы, а экономический рост замедляется или вовсе останавливается.
Экономика будто «зависла» между двумя плохими состояниями: всё дорожает, но денег у людей становится меньше, потому что они теряют работу или доходы падают.
Причины
Есть несколько основных причин, почему возникает стагфляция:
Шок предложения. Это может произойти, когда резко повышаются затраты на ресурсы, необходимые для производства товаров и услуг. Например, резкий скачок цен на нефть или другие важные сырьевые материалы приводит к тому, что компаниям приходится повышать цены на свои продукты, чтобы покрыть расходы.
Некоторые предприятия при этом могут не выдержать роста себестоимости производства и обанкротиться. Это приведет к сокращению предложения, а значит, тоже вызовет рост цен. Подробнее о сути предложения в экономике.
Монетарная политика. Так называют политику по выпуску и регулированию денег, включая ключевую ставку и печать банкнот. Иногда чрезмерный выпуск денег Центральным банком может привести к инфляции, особенно если этот процесс сопровождается снижением производительности экономики. Подробнее о денежной массе в экономике и её значении.
Точно также слишком жесткая политика с высокой ключевой ставкой может вызвать трудности у компаний и снижение производства, а это усугубит другую сторону стагфляции — приведет к падению ВВП, закрытию производств и сокращению рабочих мест.
Экономические кризисы. Финансовые потрясения, такие как обвал фондового рынка или банкротство крупных компаний, могут спровоцировать спад в экономике и повысить уровень безработицы.
Регулирование и налоги. Чрезмерное государственное регулирование и высокие налоги могут снизить стимулы для бизнеса инвестировать и создавать новые рабочие места, что ведет к застою в экономике. Стоит учитывать, что застой в экономике при росте численности населения или спроса в целом сам по себе приводит к росту цен из-за закона спроса и предложения.
Пример того, когда плохая монетарная политика усугубила стагфляцию, — кризис США в 1970-х, о котором мы подробно расскажем ниже. Тогда после рецессии ФРС вела мягкую монетарную политику, и это вместе с другими факторами подстегнуло сильную инфляцию.
К чему приводит
Когда наступает стагфляция, она оказывает серьезное влияние на экономику и общество:
Падение уровня жизни. Из-за растущих цен и снижения доходов население начинает беднеть. Оно вынуждено тратить больше денег на базовые нужды, оставляя меньше средств на другие потребности.
На графике отмечено, как изменилась динамика доходов домохозяйств в США после 1970 года. Розовым отмечены доходы в пересчете с учетом инфляции, накопленной к 2000 году. Синим отмечены доходы без корректировки. После 1970 года зарплаты стали резко расти (синяя линия), но их реальная покупательная способность несколько снизилась (розовая линия). Источник: Stanford.edu
Рост социальной напряженности. Безработица и снижение реальных доходов приводят к недовольству населения. Это может выражаться как в прямых действиях — забастовках и других формах социального протеста, так и в обострении ненависти между социальными группами.
В 1970-е годы в США произошел значительный рост уровня преступности, особенно в крупных городах. Количество преступлений на душу населения увеличилось на 50% в период с 1970 по 1980 год.
Ухудшение инвестиционного климата. Инвесторы становятся менее склонны вкладывать средства в такую нестабильную экономику, что еще больше тормозит ее развитие и усугубляет ситуацию.
Проблемы для государства. Государственные бюджеты страдают от падения налоговых поступлений, что затрудняет финансирование социальных программ и инфраструктуры.
Стагфляция — сложный вызов для любой страны, поскольку требует сбалансированных и подходящих конкретной ситуации мер для восстановления стабильности и роста экономики.
Примеры из истории
Стагфляция — само по себе не самое частое явление, а учитывая, что полноценные финансовые данные стали собирать не так давно, конкретных случаев зафиксированной стагфляции известно не так много. Но они есть в ряде стран, включая Россию.
В России
Случаи проявления стагфляции в истории России, СССР и Российской империи не столь многочисленны. Тем не менее, можно выделить несколько периодов, когда условия напоминали стагфляцию.
Период НЭПа (новая экономическая политика) в СССР (1921–1928 годы). Хотя термин «стагфляция» тогда не использовался, определенные элементы этого феномена можно наблюдать в первые годы НЭПа. Введение частной торговли и частного предпринимательства способствовало некоторому оживлению экономики, однако инфляция оставалась высокой, и безработица сохранялась на высоком уровне. Государство пыталось контролировать инфляцию через денежную реформу 1922–1924 годов, но полностью устранить проблему не удалось.
Переходный период в России (1990-е годы). Один из наиболее очевидных примеров стагфляции в современной российской истории относится к 1990-м годам. После распада СССР Россия столкнулась с серьезными экономическими проблемами:
- Гиперинфляция. В 1992 годовая инфляция составила 2508%. То есть цены выросли в 25 раз за один год. В 1993 и 1994 рост цен составлял 840% и 215% соответственно.
- Высокий уровень безработицы. В 1992-1994 году официальная безработица составляла 5-8%.
- Сокращение промышленного производства. В 1992 году ВВП упал на 14,5%, в 1993 на 8,7%, а в 1994 — на 12,7%.
Также происходила бартеризация экономики. Из-за нехватки наличных денег многие компании и организации начали использовать бартерные сделки вместо денежных расчетов.
Этот период характеризуют как шоковую терапию перехода к рыночной экономике, которая включала либерализацию цен, приватизацию государственных предприятий и другие радикальные реформы. В результате инфляция достигла трехзначных чисел, а реальные доходы населения резко упали.
В других странах
США. В начале 1970-х годов ФРС начала проводить мягкую денежную политику, пытаясь стимулировать экономический рост после рецессии конца 1960-х. Однако такая политика привела к росту денежной массы и, соответственно, к увеличению инфляции. Цены начали расти быстрее, чем ожидалось, но при этом производительность экономики оставалась низкой, и безработица продолжала увеличиваться.
Кроме того, важную роль сыграл шок предложения, связанный с нефтяным эмбарго ОПЕК в 1973 году. Резкое повышение цен на нефть привело к удорожанию многих товаров и услуг, что дополнительно подстегнуло инфляцию. Компании были вынуждены поднимать цены, чтобы компенсировать возросшие издержки, но это лишь усиливало инфляционное давление.
Лишь спустя несколько лет, благодаря жестким мерам, которые ввёл новый председатель ФРС Пол Волкер, включая резкое повышение процентных ставок, удалось постепенно стабилизировать ситуацию и преодолеть стагфляцию.
Великобритания. Как и в случае с США, Великобритания испытала стагфляцию в 1970-х годах. Среди причин:
- Нефтяной кризис 1973 года. Шок предложения, вызванный повышением цен на нефть, привел к росту инфляции.
- Жесткая монетарная политика. Банк Англии пытался сдержать инфляцию путем повышения процентных ставок, что негативно сказывалось на производстве и занятости.
В результате, в Великобритании наблюдались такие тенденции:
- В 1975 году инфляция достигла 24,2%.
- Уровень безработицы вырос до 5,7% в 1976 году.
- ВВП сокращался в течение нескольких лет подряд.
Аргентина. Страна пережила одну из самых драматичных стагфляций в своей истории в 1980-х годах. Среди ключевых факторов:
- Гиперинфляция. В 1989 году месячная инфляция превысила 3000%, что привело к полной потере стоимости национальной валюты.
- Политическая нестабильность. Частая смена правительств и неспособность управлять экономикой усугубляли кризис.
- Внешний долг. Высокий внешний долг и зависимость от международных кредиторов создавали дополнительное давление на экономику.
Последствия стагфляции в Аргентине были катастрофическими:
- Разрушенная экономика. Производство и инвестиции резко сократились.
- Массовая бедность. Большинство населения оказалось за чертой бедности.
- Социальные волнения. Массовые протесты и беспорядки стали обычным явлением.
Венесуэла. Переживает одну из самых длительных и разрушительных стагфляций в мире начиная с середины 2010-х годов. Основные причины включают:
- Падение цен на нефть. Основной источник дохода страны — экспорт нефти — резко сократился из-за падения мировых цен.
- Неэффективное управление экономикой. Правительственные программы контроля над ценами и валютными операциями привели к дефициту товаров и гиперинфляции.
- Политическая нестабильность. Внутренние конфликты и международные санкции усугубляют экономические проблемы.
Последствия стагфляции в Венесуэле:
- Гиперинфляция. В 2018 году инфляция достигла 1 700 000%.
- Голод и нищета. Миллионы венесуэльцев столкнулись с голодом и крайней нуждой.
- Массовый исход. Огромное число жителей покинуло страну.
Как борются со стагфляцией
Борьба со стагфляцией — сложная задача, так как необходимо одновременно решать две противоположные проблемы: высокую инфляцию и низкую экономическую активность. Традиционные методы борьбы либо с инфляцией, либо с безработицей часто оказываются неэффективными, поэтому требуются комплексные подходы. Вот основные стратегии, которые используют правительства и Центральные банки для борьбы со стагфляцией:
Жесткая монетарная политика. Центральные банки могут ужесточить денежно-кредитную политику, повышая процентные ставки. Это помогает снизить инфляцию, уменьшая доступ к кредитам и замедляя рост денежной массы. Однако такой подход может усилить экономический спад и увеличить безработицу.
Пример. Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пол Волкер в США 1970-х годов повысил процентные ставки до 20%, чтобы побороть инфляцию.
Контроль за расходами бюджета. Правительство может сократить бюджетные расходы, чтобы уменьшить инфляционное давление. Это включает уменьшение субсидий, государственных закупок и социальных выплат. Однако такие меры могут негативно повлиять на экономическую активность и занятость.
Пример. В Великобритании в 1970-х годах лейбористское правительство ввело строгую фискальную дисциплину, сократив государственные расходы.
Реформирование рынка труда. Реформирование трудового законодательства и улучшение гибкости рынка труда могут способствовать созданию новых рабочих мест и повышению производительности. Это включает облегчение процедур найма и увольнения, поддержку профессиональной переподготовки и создание условий для малого бизнеса.
Пример. Программа реформ в Германии 2000 годов под названием «Agenda 2010» включала изменения в системе социального обеспечения и трудовых отношениях, что помогло улучшить ситуацию на рынке труда.
Поддержка инноваций и инвестиций. Стимулирование инновационной деятельности и инвестиций в инфраструктуру может помочь повысить производительность и создать новые рабочие места. Это может включать налоговые льготы для инвесторов, субсидии на исследования и разработки, а также государственные программы поддержки стартапов.
Пример. Китайские власти активно поддерживали развитие высокотехнологичных отраслей и модернизацию инфраструктуры в нулевых, что способствовало устойчивому экономическому росту.
Контроль за ценами и зарплатами. Некоторые страны вводят контроль за ценами и зарплатами, чтобы ограничить инфляционное давление. Однако такие меры могут привести к дефициту товаров и услуг, а также к снижению мотивации работников, привести к скрытой инфляции.
Пример. Правительство Аргентины в 1980-х годах вводило замораживание цен и заработных плат, что временно помогало бороться с инфляцией, но приводило к другим экономическим дисбалансам.
Внешнеэкономическая политика. Снижение зависимости от импорта энергоресурсов и других критически важных товаров может помочь смягчить шоки предложения. Также важно поддерживать стабильные торговые отношения с другими странами, чтобы избежать резких колебаний валютных курсов и цен на импортные товары.
Пример. После распада СССР Россия столкнулась с необходимостью диверсификации внешней торговли и поиска новых рынков сбыта.
Повышение конкурентоспособности. Развитие конкуренции внутри страны и на внешних рынках может помочь снизить инфляционное давление и повысить эффективность экономики. Это включает борьбу с монополиями, упрощение административных барьеров и поддержку малого и среднего бизнеса.
Пример. Индия в 1990-х годах провела либерализацию экономики и открытие рынков для иностранных инвестиций. Это помогло стране повысить конкурентоспособность и ускорить экономический рост.
Итоги
Стагфляция — это уникальное и сложное экономическое состояние, при котором сочетаются высокая инфляция и высокий уровень безработицы, сопровождающиеся замедлением экономического роста. Это явление представляет собой вызов для традиционных методов управления экономикой, так как борьба с одной проблемой может усугубить другую.
Комментарии: 0