Доходность инвестиций в МФО в 2025 году снизилась на 1,48 п.п., что дальше

Доходность инвестиций в МФО в 2025 году | Бробанк.ру

Средняя максимальная ставка по инвестициям в микрофинансовые компании (МФК) снизилась до 20,4% годовых по итогам сентября 2025 года. С марта она уменьшилась на 148 базисных пунктов (б.п.). Уменьшение доходности инвестиций в МФО в 2025 году ускорилось летом и продолжится на фоне дальнейшего снижения ключевой ставки Банком России.

Анализ Brobank.ru основан на данных 20 МФО с фиксированной доходностью.

Динамика ставок: основное снижение пришлось на лето

С марта по сентябрь 2025 года средний уровень максимальных ставок для инвесторов сократился с 21,9% до 20,4% годовых. Динамика была неравномерной:

март–июнь: снижение на 64 б.п. (с 21,9% до 21,26%),
июнь–сентябрь: снижение ускорилось до 84 б.п. (с 21,26% до 20,4%).

График: Динамика средней максимальной ставки по инвестициям в МФО в 2025 году. Источник: данные Brobank.ru.

Прогноз Brobank.ru на 2025 год: доходности инвестиций в МФО и дальше будет снижаться

Аналитики Brobank.ru ожидают продолжения нисходящего тренда по двум ключевым причинам.

Запаздывающая реакция на смягчение ДКП

МФК с опозданием передают инвесторам эффект от снижения ключевой ставки. С начала цикла смягчения:

Банк России снизил ключевую ставку на 3,0 п.п.
МФО в среднем скорректировали ставки привлечения лишь на 1,5 п.п.

Это отставание будет сокращаться в ближайшие кварталы.

Дальнейшее снижение ключевой ставки

Банк России продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики. По нашим оценкам, до конца 2025 года ключевая ставка может быть снижена еще на 1,0–3,0 п.п. Это окажет прямое давление на доходность всех долговых инструментов, включая инвестиции в МФО.

Вывод: Предпосылок для разворота или прекращения тренда нет. Локальные повышения отдельными МФО возможны только в рамках агрессивных стратегий по привлечению капитала и не изменят общую рыночную динамику.

Высокие риски и уникальность инструмента

Инвестиции в МФО — нишевый инструмент со специфическими рисками, которые важно учитывать:

Нет страхования. На вложения в МФО не распространяется система страхования вкладов. Возврат средств при дефолте компании происходит в рамках процедуры банкротства и не гарантирован.
Высокий порог входа. Минимальная сумма инвестиций стартует от 1,5 млн рублей, что делает инструмент недоступным для массового розничного инвестора.
Налогообложение. Весь инвестиционный доход облагается НДФЛ по ставке 13% (или 15% при годовом доходе свыше 5 млн рублей), в отличие от вкладов, где есть не налогооблагаемый лимит.

Примечание: Деятельность МФК, которые вправе привлекать средства населения, жестко контролирует Банк России, что повышает прозрачность рынка.

Заключение: окно возможностей закрывается

Текущий период позволяет зафиксировать доходность, которая будет выше среднегодовой в 2026–2027 годах. Однако это «окно возможностей» быстро сужается — уже в IV квартале 2025 года стоит ожидать очередного заметного снижения ставок.

Решение об инвестировании следует принимать индивидуально с учетом повышенных рисков и после оценки альтернативных инструментов на финансовом рынке.

Какой ваш главный финансовый итог 2025 года?

Поделитесь вашим мнением в опросе и комментариях

Стабильный рост: доходы постепенно росли. Достиг крупной цели: накопил на важную покупку или вложился в будущее. Удержал позиции: смог сохранить прежний уровень доходов и не набрать долгов. Пережил турбулентность: пришлось занимать или серьезно экономить. Прокачал грамотность: всерьез занялся бюджетом, инвестициями, новыми источниками доходов. Ничего кардинально не изменилось — ни в плюс, ни в минус.