Почему одна страна богатеет, продавая ресурсы, а другая — покупая товары со всего мира? Ответ кроется в сальдо торгового баланса. Причем его показатели даже у двух крупнейших экономик мира США и Китая — принципиально разные. У одной страны он дефицитный, у другой — профицитный.
Торговый баланс используют, чтобы прогнозировать события в макроэкономике и определить глобальные характеристики внешней экономики отдельной страны. Рассказываем, что такое сальдо торгового баланса и как его анализировать.
Что такое торговый баланс
Торговый баланс отражает соотношение показателей экспорта и импорта за определенный период. Его сальдо (итоговая разница) показывает чего больше по стоимости: всех ввезенных в страну товаров — импорта или всех вывезенных — экспорта. Существует также платежный баланс, но он отражает движение всех денежных средств в страну и из страны, а не только результат торговли.
Пример. В первом квартале 2025 года экспорт РФ составил 96 млрд долларов, а импорт — 65,9 млрд долларов. Значит, сальдо торгового баланса России составило 96 – 65,9 = 30,1 млрд долларов.
Сальдо позволяет определить тип экономики страны и её текущее состояние. У стран с экспортной экономикой сальдо в норме положительное, а у стран с импортной может быть отрицательным, и это тоже будет нормальным показателем.
Если стоимость товаров, которые страна продала, выше стоимости товаров, которые она купила, сальдо будет положительным, а баланс — активным. Если импорт превышает экспорт и государство больше покупает, чем продает, сальдо отрицательное, а баланс называют пассивным.
Что значит сальдо торгового баланса
На торговый баланс влияет множество факторов:
- Конкурентоспособность товаров страны. От этого зависит, насколько активно будет идти внешняя торговля и выберет ли население импорт вместо отечественных товаров.
- Таможенные пошлины.
- Искусственные ограничения на ввоз или вывоз определенной продукции.
- Налоговые и иные льготы для экспортеров или импортеров.
- Использование различных курсов валют в зависимости от типа сделки.
- Финансирование из бюджета страны.
Государство регулирует экономику и выравнивает показатель при помощи этих методов. Целевые значения зависят от текущих ориентиров страны.
Показатели внешней торговли тесно связаны с валютой, причем механизм действует циклично:
- При положительном сальдо государство продает больше товаров, поэтому в казну поступает больше иностранной валюты.
- Избыток иностранной валюты приводит к падению её стоимости.
- Низкая стоимость зарубежной валюты ставит компании-экспортеры в менее выгодное положение. Это происходит, потому что производители продают свои товары за валюту, но не могут выгодно обменять её на рубли.
- Низкая стоимость зарубежной валюты ставит компании-экспортеры в менее выгодное положение. Это происходит, потому что производители продают свои товары за валюту, но не могут выгодно обменять её на рубли.
- Ослабление рубля делает экспорт выгоднее. Выручку в иностранной валюте теперь можно обменять на большее количество рублей.
В итоге, например, укрепление рубля — не всегда выгодно. Это может навредить экспортерам. Показатели внешней торговли используют, чтобы прогнозировать события в макроэкономике. Подробнее о том, как формируется курс валют.
Каким бывает сальдо
Ранее считалось, что в здоровой экономике сальдо должно быть положительным, однако современная экономическая теория показывает, что это не всегда так. Чтобы разобраться, нужно понять причины, которые формируют то или иное сальдо.
Отрицательное
Отрицательное сальдо чаще считают плохим признаком. Однако важно понимать, что торговый баланс — всего лишь часть платежного баланса. Он учитывает только стоимость купленных и проданных товаров, а не движение средств в целом. Даже если сальдо отрицательное, это можно компенсировать другими составляющими платежного баланса.
Формирование пассивного торгового баланса может быть связано со множеством факторов.
Высокий уровень самодостаточности экономики. Это ситуации, когда большую часть нужных населению товаров производят внутри страны, а за рубежом покупают только, например, дорогостоящее оборудование.
Хороший инвестиционный климат. При активном привлечении в страну иностранного капитала, приток денег может не учитываться в торговом балансе, а отображаться только в платежном. При этом инвесторы могут активно совершать закупки за рубежом, что увеличит сумму импорта.
Вынос вредных производств за пределы государства. Самый яркий пример — экономически развитые страны, которые ориентированы на импорт, они довольно часто размещают целые производства в развивающихся странах. Это помогает решить сразу несколько задач — снизить налоги и затраты на экологию, а также расходы на оплату труда.
В США сальдо торгового баланса отрицательное всю новейшую историю. Источник: TradingEconomics
Дефицит торгового баланса часто встречается у развитых стран. Но, например, у Индии, которая импортирует энергоресурсы на крупные суммы, оно тоже отрицательно. И это не помешало стране поднять свой ВВП с 2,1 млрд долларов в 2015 году до почти 4 млрд в 2024.
Таким образом, пассивный торговый баланс еще не означает слабую экономику. Яркие примеры — экономики США и Великобритании, у которых уже долгое время отрицательное сальдо. В целом такая ситуация способствует замедлению инфляции и поддержке достойного уровня жизни населения. Дело в том, что высокий импорт создает конкуренцию на внутреннем рынке и сдерживает рост цен.
Положительное
Принято считать, что положительное сальдо внешней торговли лучше отрицательного и говорит об эффективной экономике. Преобладание экспорта над импортом показывает меньшую зависимости страны от политической ситуации и конкуренции на международном рынке.
Положительное сальдо говорит, что в стране производят много товаров или добывают много ресурсов, которыми торгуют на международных рынках. Часто устойчивое положительное сальдо у стран, чья экономика строится на добыче и обработке полезных ископаемых. Например, в России ВВП во многом формируют эти отрасли. Подробнее о структуре ВВП России.
У Китая торговый баланс уходит в минус в основном только в кризисные годы, это не норма для его экономики. Источник: TradingEconomics
Впрочем, поставлять дешевые товары и энергоресурсы — далеко не единственная стратегия, при которой у страны будет положительный баланс и высокий уровень жизни. Например, Германия добивается этого за счет поставок довольно высокотехнологичных промышленных товаров.
У России сальдо в целом положительное, а вот разница в торговле услугами стабильно отрицательная. Баланс торговли товарами сократился с 95 до 26 млрд долларов со второго квартала 2022 по второй квартал 2023 года, и с тех пор держится на примерно тех же значениях.
Каким должен быть торговый баланс
Для каждой отдельной страны любое сальдо может стать как преимуществом, так и недостатком. Если в общих чертах собрать разницу между этими двумя подходами, то ситуация такая:
| Параметр | Профицит (Положительное сальдо) | Дефицит (Отрицательное сальдо) |
| Что означает | Экспорт > Импорта | Импорт > Экспорта |
| Влияние на валюту | Часто ведет к укреплению | Часто ведет к ослаблению |
| Примеры стран | Россия, Китай, Германия | США, Великобритания, Индия |
| Риски | Зависимость от конъюнктуры цен на экспорт | Рост госдолга для финансирования дефицита |
Также дополнительные риски складываются из того, что включено в экспорт и импорт страны. Если экономика «заточена» под профицит баланса, но экспорт состоит в основном из продажи нефти — падение цен на нее станет огромной проблемой. Именно поэтому в России и других нефтедобывающих странах стараются слезть с «нефтяной иглы» и инвестировать, например, в технологии.
Какая формула
Чтобы рассчитать сальдо торгового баланса, нужно узнать показатели экспорта и импорта. Экспорт — это все вывезенные из страны товары, а импорт — все ввезенные. Далее из экспорта вычитают импорт. В зависимости от результата сальдо бывает двух типов.
Формула торгового баланса
Отрицательное или дефицитное. Объем экспорта меньше объема импорта, поэтому результат со знаком «минус». Отрицательный показатель можно получить при расчетах для США, Японии, Великобритании и других крупных экономик.
Положительное. Это означает, что объем экспорта превышает объем импорта. Такие показатели свойственны России, развивающимся странам. В Китае разница в торговле также преимущественно положительная.
Сальдо торгового баланса России в 2024-2025 годах
Россия ориентирована на экспорт, и за всю историю наблюдений торговый баланс был активным. Однако помимо сальдо важна структура экспорта и импорта. В случае с Россией опасения вызывает то, что по большей части экспортируют невозобновляемые природные ресурсы.
Данные ЦБ РФ о динамике экспорта, импорта и торгового баланса России. В 2022 году экспорт оказался выше, чем за весь этот период, что также привело к рекордному профициту баланса. Источник: ЦБ РФ
Федеральная таможенная служба ранее выпускала очень подробную статистику, но весной 2022 года перестала публиковать данные о внешней торговле в целях избежания спекуляций и неточностей. Однако информация раскрывается в отдельных материалах. В 2024 году основными торговыми партнерами России остались Казахстан, Белоруссия, Турция, Китай, Индия.
Основной и наиболее надежный источник данных на текущий момент — ежеквартальный отчет ЦБ РФ о платежном балансе. Регулятор отметил, что в первом квартале 2025 года сальдо незначительно сократилось за счет пропорционального снижения экспорта и импорта.
При этом значительный профицит торгового баланса нельзя считать безусловно хорошей целью. Как уже говорилось, в ряде стран с развитой экономикой и высоким ВВП торговый баланс пассивный, так как в эти страны поступает много иностранного капитала. Если инвестиционная привлекательность России вырастет, это может привести к снижению профицита, однако не будет означать явно негативных событий.
Итоги
Таким образом, сальдо торгового баланса — не приговор для экономики, а ее характеристика. И профицит, и дефицит имеют свои преимущества и риски. Оно позволяет определить именно результат торговли отдельной страны. Для понимания картины в целом нужно изучать также платежный баланс и то, что его формирует. В мире есть примеры успешных экономик, построенных как на экономике с высоким уровнем экспорта, так и с преимущественным импортом.
Частые вопросы
Источники
-
Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг Российской Федерации в январе – июне 2023 года
https://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/p_balance/ -
Сальдо торгового баланса России
https://brobank.ru/saldo-torgovogo-balansa-rossii/
Комментарии: 0