Девальвация — что это такое простыми словами

Вадим Кизимов Автор, эксперт по инвестициям

Девальвация — одно из понятий, которые относятся к падению цены валюты, обычно относительно других валют или золота. В условиях глобализированной экономики и активной международной торговли это явление стало еще важнее для оценки финансового рынка.

Знания о девальвации необходимы, чтобы грамотно управлять своими сбережениями. Разбираемся, что представляет собой девальвация, какие факторы могут ее спровоцировать, и каким образом она влияет на экономику страны и повседневную жизнь людей.

Что такое девальвация

Этот термин используют для описания разных явлений. С одной стороны, девальвация — искусственное снижение курса национальной валюты по отношению к курсам иностранных твердых валют. Проще говоря, при девальвации российский рубль дешевеет в сравнении с международными твердыми валютами. Например, американским долларом, евро, британским фунтом стерлингов, швейцарским франком, австралийским долларом. Также для определения девальвации используют золото.

Наряду с этим во многих популярных источниках девальвацией называют просто падение стоимости национальной валюты относительно других валют, особенно если это резкое падение.

В Большой российской энциклопедии девальвацию определяют как падение цены национальной валюты при режиме фиксированного валютного курса. А в рыночных отношениях, где цену валюты определяет спрос и предложение, используют термин «обесценивание». Поскольку слово «девальвация» активно используют в обоих значениях, далее мы будем считать их за разные виды одного и того же явления.

Большая часть валют растущих экономик со временем обесценивается, но происходит это принципиально разными темпами. Для россиян (синий) цена золота за последние 10 лет выросла на 170%, для турков (фиолетовый) — на почти 3700%, а для американцев — только на 111%. Источник: TradingView

В общем, девальвация — это обесценивание валюты, но отслеживается оно не через покупательную способность и инфляцию, а через внешние, более стабильные и независимые от происходящих внутри событий материальные ценности. Традиционно это доллар и евро, но используют и золото, как «вечный» способ измерить стоимость вещей и валют.

Виды

Сильное падение стоимости валюты — негативный знак для бизнеса, населения и инвесторов. Часто это результат политических решений. Сама осведомленность общественности о девальвации может вызвать дополнительное волнение и привести к падению внутренних и внешних инвестиций, что также навредит экономике. Поэтому одна из основных классификаций — по степени заметности и открытости.

Открытая. Официальная девальвация, при которой власти объявляют обесценивание валюты на международном рынке. Денежные знаки, потерявшие в стоимости, изымают из обращения. Взамен в обращение запускают так называемые устойчивые кредитные деньги. При этом курс, по которому устойчивые деньги запускаются в оборот, сниженный. Как правило, новые деньги запускаются по курсу ранее обесцененных денег.

Скрытая. Если в первом случае государство с Центральным банком официально объясняют причину изменения курса валюты, то при скрытой девальвации населению заранее ничего не говорят. У этого вида девальвации ряд особенностей. В их числе:

• Длительный и поэтапный характер.
• Государство не изымает обесценившиеся деньги из обращения.
• Происходит постепенное повышение цен на товары внутри страны.
• ЦБ РФ не вводит законодательных ограничений и не применяет валютные интервенции.
• Положение экономики страны на международном арене начинает улучшаться.

Экономисты считают, что скрытая девальвация — наиболее эффективный способ улучшить экономическое положение государства. Кроме того, население постепенно адаптируется к таким изменениям.

Пример намеренной девальвации. В 2019 году во время торговой войны с США Китай, как считается, намеренно обесценил свою валюту для поддержания экспорта после введения повышенных пошлин. Решение вступило в силу 1 сентября, а 2 сентября валюта упала до минимумов с 2008 года. Источник: TradingView и Rambler

От того насколько государство и ЦБ способны справиться с девальвацией зависит, она относится к контролируемой и неконтролируемой. В условиях неконтролируемой девальвации государство не в силах остановить падение курса национальной валюты. Это может происходить по разным причинам. Например, если снижение курса повлекло значительный рост цен на товары, то инфляция, в свою очередь, стала причиной дальнейшего обесценивания валюты.

Чем отличается от инфляции

Инфляция считается смежным термином, которая также затрагивает покупательскую способность. При этом только внутри государства. Пример инфляции: если месяц назад на 100 рублей можно было приобрести два пакета молока, то сейчас — полтора. Инфляция связана с одновременным удешевлением национальной валюты с повышением цен на продукцию.

Девальвация, напротив, затрагивает стоимость валюты на международном рынке. Хотя оба процесса могут сопровождаться ростом внутренних цен, девальвация чаще всего сказывается конкретно на импортных товарах, делая их дороже для населения. Поэтому для стран с низкой долей импорта девальвация не так важна, как для стран, сильно зависящих от внешних поставщиков.

Чем отличается от дефляции

Дефляция — это противоположность инфляции, когда общий уровень цен снижается. Она обычно возникает при снижении совокупного спроса в экономике и может приводить к замедлению экономического роста.

В отличие от дефляции, девальвация не предполагает общее падение цен внутри страны. Наоборот, она часто ведет к росту цен на импортные товары и может спровоцировать инфляции. Поскольку иностранные товары становятся дороже.

Таким образом, девальвация — специфический процесс. ОН связан с изменением стоимости национальной валюты на международных рынках. Важно понимать ее различия с такими экономическими понятиями, как инфляция и дефляция, чтобы правильно оценивать последствия этих явлений для экономики и повседневной жизни.

В чем причины обесценивания денег

Сознательное снижение стоимости рубля по отношению к иностранным валютам проводят по нескольким причинам.

Платежный баланс и дефицит текущего счета

Речь об уравнении импорта и экспорта в стране. Если импорт превосходит экспорт, значит, спрос на продукцию внутри страны и за ее пределами снижается. Какое-то время население страны положительно оценивает такие процессы: дешевый доллар открывает большие возможности для заработка и для многих других направлений.

Подобное обстоятельство губительно сказывается на положении страны на международном рынке. В государство ввозят все больше импортной продукции, которая вытесняет отечественное производство сначала с внутреннего рынка, а затем — с внешнего. В этих условиях ЦБ РФ применяет следующие меры:

1. Понижает курс рубля.
2. Следит за постепенным восстановлением торгового баланса.
3. Контролирует уровень инфляции.

В большинстве случаев девальвация помогает стране выйти на прежний, контролируемый экономический уровень.

Отток капитала

Когда инвесторы теряют доверие к экономике страны, они начинают выводить свои средства. При этом конвертируя местную валюту в более стабильные активы, например, доллары США или евро. Это создает дополнительное давление на национальную валюту. Ведь спрос на иностранную увеличивается. С одной стороны это само по себе провоцирует обесценивание валюты. С другой — девальвация делает продажу активов внутри страны менее выгодной, и тормозит этот процесс.

Высокая инфляция

Еще одна причина, по которой ЦБ РФ прибегает к девальвации — высокие показатели инфляции в стране. Эта причина считается наиболее распространенной не только в России, но и в остальном мире.

При высоком уровне роста цен государство принимает решение о девальвации валюты. На первый взгляд такая мера покажется нелогичной: валюта и без того падает, а ЦБ РФ опускает ее еще ниже. Но это решение — эффективное, так как при удешевлении рубля, получится нормировать производство внутри страны, и провести некоторые процессы в направлении импортозамещения.

В результате этого отечественная продукция станет более доступной на международном рынке. Уровень экспорта повысится по отношению к уровню импорта. Это положительно скажется на экономическом положении страны, но нет гарантий, что финансовое положение удастся нормализовать. Девальвация может нанести большой вред экономике государства.

Скачок инфляции в Беларуси после того, как там было принято решение о девальвации. Источник: TradingEconomics

Пример таких негативных последствий — события в Республике Беларусь, когда Национальный Банк страны в один день снизил курс белорусского рубля на 56%. Действия руководства страны привели к тому, что девальвация дала обратный эффект: к началу 2012 года уровень инфляции составлял рекордные 15%. Население страны, в своем большинстве, оказалось на пороге обнищания.

Какие последствия

Последствия девальвации могут быть разными в зависимости от ситуации и конкретных условий. Однако можно выделить общие тенденции, которые проявляются как на государственном уровне, так и среди населения.

Для государства

Государство часто хотя бы в краткосрочной перспективе, но выигрывает от девальвации, особенно если намеренно вызывает это явление. Но есть и негативные последствия.

Улучшение торгового баланса. Девальвация делает экспортные товары дешевле для зарубежных покупателей, что может стимулировать продажи и улучшить показатели экспорта. Это помогает сократить дефицит торгового баланса.

Рост доходов от экспорта. За счет увеличения объемов экспорта, государственные доходы от налоговых поступлений и таможенных сборов могут возрасти. Однако это преимущество может быть не так заметно из-за роста затрат на импорт.

Снижение привлекательности для иностранных инвесторов. Девальвация может отпугнуть иностранных инвесторов, так как растет риск потерь для тех, кто держит активы в местной валюте. Это может привести к уменьшению притока прямых иностранных инвестиций и снижению доверия к экономике страны.

Проблемы с внешним долгом. Если значительная часть государственного долга выражена в иностранной валюте, девальвация увеличит реальные затраты на обслуживание этого долга. Так как потребуется больше национальной валюты для выплаты процентов и основного долга.

Потеря международного престижа. Частые случаи девальвации могут негативно сказываться на репутации страны на международной арене, что усложнит переговоры по вопросам кредитования, сотрудничества и торговых соглашений.

Необходимость корректировки экономической политики. После девальвации государству придется адаптироваться к новым условиям. Возможно, пересмотреть налоговую систему, тарифы и субсидии, чтобы смягчить негативные эффекты для разных секторов экономики.

Для населения

Простыми словами девальвация означает снижение стоимости российского рубля на мировом рынке. Этот термин вызывает у россиян негативные эмоции. Часто девальвацию путают с экономическим кризисом.

По сути, для населения девальвация не несет ничего хорошего. Государство приводит свои дела в порядок на международном рынке, а население в это время безостановочно нищает.

1. Повышаются цены на импортные товары. Поскольку импортные становятся дороже после девальвации, население сталкивается с увеличением расходов на многие продукты, товары и услуги.
2. Реальные доходы населения уменьшаются, цены на товары и услуги растут быстрее зарплат и пенсий. Это снижает уровень жизни и заставляет людей экономить на необходимых вещах.
3. Компании, которые зависят от импорта сырья и комплектующих, могут столкнуться с повышением затрат, что приведет к сокращениям рабочих мест или закрытию предприятий. Это увеличит уровень безработицы и социальное напряжение.
4. ЦБ государств могут повысить ключевые ставки для борьбы с инфляцией, вызванной девальвацией. Это сделает кредиты более дорогими, что осложнит покупку жилья, автомобилей и других крупных покупок.
5. В поисках лучших возможностей и стабильности, квалифицированные специалисты могут мигрировать в страны с более стабильной экономикой, что приведет к «утечке мозгов» и дефициту кадров в ключевых отраслях.

Особенно негативно эти процессы сказываются на тех, кто имеет дело с валютой. Например заемщик берет в банке валютный кредита. В процессе исполнения договора государство объявляет девальвацию. В результате этого общий долг клиента в переводе на рублевый эквивалент повышается в несколько раз. Таким образом, заемщик оказывается на пороге экономического краха.

Примеры девальвации в России

В России и СССР были случаи девальвации национальной валюты. Среди наиболее значимых примеров:

Денежная реформа 1947 года (СССР). В 1947 году Советское правительство провело масштабную денежную реформу. Она была направлена на стабилизацию экономики после Великой Отечественной войны. В ходе реформы старые денежные знаки были заменены новыми. Причем обмен происходил по курсу 10 старых рублей за 1 новый рубль. Эта мера позволила уменьшить инфляцию и стабилизировать финансовую систему, хотя и вызвала недовольство среди населения, так как многие потеряли значительную часть своих сбережений.

Реформа 1961 года (СССР). В 1961 году была проведена еще одна крупная денежная реформа, известная как «деноминация». Старые рубли были заменены новыми по курсу 10:1. Официально эта мера объяснялась необходимостью упрощения расчетов и облегчения обращения денежных знаков. Однако на практике это было связано с попыткой бороться с инфляцией и укрепить рубль.

«Шоковая терапия» 1992 года (Россия). После распада СССР в 1991 году новая Россия столкнулась с глубоким экономическим кризисом. В январе 1992 года правительство начало проведение радикальных экономических реформ, известных как «шоковая терапия», под руководством премьер-министра Егора Гайдара. Одним из результатов этой политики стала гиперинфляция и резкое обесценивание рубля. Курс доллара вырос с примерно 60 копеек в начале 1992 года до нескольких тысяч рублей к концу года.

Девальвация 2014–2015 годов (Россия). В конце 2014 и начале 2015 года российская экономика столкнулась с очередным кризисом, вызванным падением цен на нефть и международными санкциями. В ответ на внешние шоки ЦБ РФ принял решение отказаться от поддержки рубля. В результате курс резко упал, достигнув исторического минимума в декабре 2014 года, когда за один доллар давали более 80 рублей.

Будет ли девальвация рубля в 2025 году

Экономическая обстановка в России с 2022 год пусть и не во всех сферах, но скорее ухудшается. Регулярно ведутся споры о том, насколько сильно упадет рубль, происходят скачки обесценивания.

Резкие скачки стоимости доллара происходят регулярно. Последние были связаны с введением новых санкций, причем возврат к предыдущим значениям произошел после смягчения этих санкций. Источник: TradingView

Если говорить о намеренной девальвации, то шансы не такие уж и высокие. В России итак очень высокая инфляция, а девальвация — рискованный метод борьбы с ней. К тому же позитивный эффект должен возникать за счет сокращения импорта, а с ним после введения санкций и так большие проблемы. От недостатка и дороговизны импортных деталей страдают целые отрасли, например авиастроение. Вряд ли власти захотят еще сильнее усугубить эту ситуацию.

К тому же пока что ЦБ вел принципиально другую политику — по укреплению рубля, в том числе за счет продажи резервов, то есть валютных интервенций. С той же целью вводили требование по обязательной продаже части валютной выручки. Однако стоит заметить, что инструментов для сдерживания курса остается все меньше, а потому непреднамеренная девальвация — вполне вероятный вариант развития событий, хотя многое и зависит от внешних обстоятельств. Подробнее о том, что будет с курсом рубля.

Итоги

Девальвация — сложный процесс, который может временно улучшить торговый баланс и стимулировать экспорт, но одновременно приводит к росту цен на импорт, снижению покупательной способности населения и ухудшению инвестиционного климата. Для государства девальвация может быть временной мерой для решения проблем внешней задолженности, но она также несет риски потери международного престижа и усиления инфляционного давления.

Частые вопросы