Тенденции и прогнозы МФК Займер относительно рынка облигаций
— 2020 год ознаменовался массовым приходом физлиц на рынок ценных бумаг. Понятно, что основным драйвером в этом вопросе стало снижение доходности банковских вкладов. Нет ли опасений массовой потери денег этими гражданами в их погоне за большей доходностью? В частности, на фоне небольших знаний фондового рынка именно вкладчиками. Или этот сегмент все же более склонен к наименее рискованным продуктам?
- Тенденции и прогнозы МФК Займер относительно рынка облигаций
- Советы новичкам рынка Романа Макарова
- Доходность облигаций МФО
- МФК Займер о своем выходе на рынок облигаций — готовится к размещению дебютного выпуска в марте 2021 года
- Приоритеты МФК Займер по привлечению денег и перспективы выхода новых МФО на рынок облигаций
— Действительно, 2020 год стал рекордным по притоку частных биржевых игроков, количество которых на конец года выросло до 7,6 млн человек, а совокупный объем активов физлиц на брокерских счетах составил 6,7 трлн рублей. Драйверами этого стали снижение доходности банковских вкладов и поиск дополнительных источников дохода в сложных экономических реалиях. Повышение уровня цифровых услуг сделали доступ на фондовые рынки гораздо более доступным.
Конечно, говорить о высокой квалификации широкой аудитории, вышедшей на биржи, не приходится: опасения насчет потери некоторыми гражданами средств не беспочвенны. Но есть основания полагать, что массовым явление все же не будет. Финансовые институты, в том числе и брокеры, получили четкие рекомендации Центробанка отказаться от реализации им сложных инвестиционных продуктов. По крайней мере, до 1 октября 2021 года — когда начнётся категоризационное тестирование инвесторов. Далее мировая экономика будет восстанавливаться, и острота проблемы нивелируется.
Пока же, на период восстановления, в среднесрочной перспективе биржевая активность россиян будет оставаться высокой. Это обещает благоприятно сказаться и на российских фондовых рынках, а через них и на отечественной экономике в целом.
Советы новичкам рынка Романа Макарова
— Какой бы основной совет Вы дали новичкам на рынке ценных бумаг? В частности тем, кто решил инвестировать свои деньги в облигации? Например, выбирать только самые надежные варианты, в частности ОФЗ. Либо диверсифицировать портфель, направляя часть средств в высокодоходные бумаги?
— Основным советом при любом варианте инвестирования была и остается диверсификация портфеля: как по типам активов (акции, облигации, фонды), так и по секторам (вложения в одну сферу деятельности или в экономику одной страны более рискованны) и уровню доходности.
Рынок облигаций гораздо более спокоен и предсказуем, чем рынок акций, и сосредоточиться на нем — неплохая стратегия для новичка. Однако и здесь диверсификация остается непреложной истиной. Но если мы говорим о биржевой игре как о реальной возможности заработать, то без более рисковых, но и более доходных активов не обойтись. В данном случае тщательное изучение отчетности выходит в приоритет.
Доходность облигаций МФО
— Естественно, хотелось бы отдельно остановиться на облигациях МФО. Ставка купона по ним за последнее время значительно снизилась. Если ранее она составляла 15-16% годовых, то сейчас выпуск предусматривает около 12% годовых. Соответственно, возникает вопрос – МФО вышли из группы высокорискованных направлений покупки облигаций?
— Облигации МФО остаются высокодоходными, а значит, они все также относятся к высокорисковым бумагам. Но по факту сегодня уровень риска значительно ниже того, который был, к примеру, еще года 2 назад. Имидж микрофинансового рынка за это время улучшился — как за счет регуляторных мер, так и за счет роста опыта и имиджа его ключевых игроков (МФК). Их облигации обоснованно приобретают репутацию проверенного актива, отсюда и снижение купонных ставок. Кстати говоря, инвестиции от физлиц в МФК тоже дешевеют: по ним снижение ставок за последние полгода составило в среднем 2-4%.
Но в то же время купонная ставка тесно связана с ключевой, а она, как известно, в последнее время снижалась. Так что это — второй весомый фактор, глобально повлиявший на снижение доходности многих инвестиционных продуктов.
— По Вашему мнению, сильно ли ударит такое снижение доходности купона по привлекательности облигаций МФО? Или наоборот – привлечет новых инвесторов меньшими рисками?
— Повышение ставок — более тревожный сигнал для инвесторов, чем их снижение. Для квалифицированных инвесторов уменьшение ставок по купонам — сигнал о том, что в секторе риски потерь не так уж и велики. С точки зрения доходности, облигации МФО по-прежнему выглядят очень привлекательно на общем фоне. Так что приток новых инвесторов более вероятен.
МФК Займер о своем выходе на рынок облигаций — готовится к размещению дебютного выпуска в марте 2021 года
— Насколько известно, Ваша компания планирует выход на рынок облигаций в 2021 году. Так ли это? Насколько это сложная процедура?
— Действительно, МФК «Займер» в настоящее время готовится к размещению в марте дебютного выпуска облигаций для квалифицированных инвесторов по закрытой подписке. Он был зарегистрирован в ЦБ 28 декабря 2020 года.
Стоит отметить, что выпуск облигаций — это инструмент для довольно крупных МФК: размер суммарной стоимости выпуска должен быть не менее 200-300 млн. рублей, иначе привлечение будет дорогим. Для этого желательно иметь кредитный рейтинг аккредитованного рейтингового агентства, необходима годовая аудированная отчетность, которую требуется опубликовать в официальном источнике раскрытия информации. Кроме того, немаловажно иметь репутацию стабильной компании, бизнес которой понятен — над этим следует много работать не один год.
«Займер» в феврале ожидает получение рейтинга, бухгалтерская отчетность за 2020 год будет готова к размещению выпуска, а репутацию одного из самых сильных игроков уже неоднократно подтвердили Национальное рейтинговое агентство и «Эксперт-РА», публикуя регулярные рэнкинги микрофинансового рынка.
— Планируется ли уже увеличение привлекаемых средств через фондовые рынки? В частности, в ближайшем будущем. Или ближайшие пару лет Вы будете проводить оценку этого канала поступления инвестиций?
— На данный момент говорить об этом преждевременно. Однако, мы уверены, что в долгосрочной перспективе сможем быть интересны все более широкому кругу инвесторов.
Приоритеты МФК Займер по привлечению денег и перспективы выхода новых МФО на рынок облигаций
— Хотелось бы сравнить облигации, инвестиции от физлиц и займы в кредитных организациях. Для Вас, как для компании, какой канал привлечения денег более приоритетен?
— До последнего времени МФК «Займер» финансировался, в основном, собственными средствами, и далее этот источник останется лидирующим. Тем не менее, диверсификация привлеченных средств в том числе и за счет размещения облигаций позволит нам иметь еще более стабильный портфель.
— По Вашему мнению, в ближайшее время число МФО, представленных на фондовом рынке будет увеличиваться? Или все, кто могут себе позволить такой канал привлечения инвестиций, сразу же выходят на рынок?
— Полагаю, потенциал фондового рынка для МФК как эффективного способа привлечения инвестиций в микрофинансовый бизнес далеко не исчерпан. Подтверждают это как неоднократные выпуски облигаций некоторыми МФК (у некоторых из которых данный канал уже составляет не менее 30% от совокупного объема фондирования с предпосылками дальнейшего увеличения), так и постепенное расширение списка эмитентов.
Источники:
- Комментарии Романа Макарова, генерального директора МФК «Займер»;
- ЦБ РФ – обзор рынка брокерских услуг.
Комментарии: 0