Облигации федерального займа считают самыми надежными из всех, так как за их погашение отвечает само государство. Однако ОФЗ бывают разных типов, один из которых — ОФЗ ПД. Разбираемся, что это за активы, как их оценить и использовать.
Что такое ОФЗ ПД
Если говорить о типах инвестиционных инструментов, то ОФЗ ПД — самый надежный. Так называют облигации с постоянным купоном или постоянным доходом. Подробнее о том, что такое облигации и как они устроены.
ОФЗ или облигациями федерального займа называют облигации, которые выпускает Министерство финансов РФ. Грубо говоря, это возможность дать в долг государству. Или скорее купить долг государства, который кто-то дал ему при первичном размещении бумаг.
Информация об ОФЗ должна содержать несколько ключевых параметров:
- Номинальную стоимость. Это та сумма, которую государство выплатит вам при погашении бумаги.
- Срок займа и дату погашения. В этот день государство выплатит последний купон и номинальную стоимость. Продать бумагу раньше можно только на бирже, по рыночной цене, которая постоянно меняется и может быть как выше, так и ниже номинальной.
- Проценты и купоны. Все время существования бумаги её владелец будет получать купоны — своеобразные проценты по долгу. Размер этих процентов обычно известен заранее, как и размер и график выплаты купонов.
Собственно ОФЗ ПД — это и есть тот тип облигаций федерального займа, купон по которым максимально предсказуем, зафиксирован заранее и не меняется.
Какие есть виды ОФЗ
В зависимости от купонной ставки и порядка выплаты купонов выделяют пять видов ОФЗ.
ОФЗ ПД. Купон таких облигаций постоянен и не меняется на протяжении существования ценной бумаги. Это самый распространенный тип ОФЗ на Мосбирже
ОФЗ ПК — с переменным купоном. Меняется его ставка — она привязана к ставке RUONIA, которая в целом следует за ставкой ЦБ, но с задержкой и более плавная. Это та ставка, по которой крупные коммерческие банки выдают друг другу деньги на один день. Ставка может быть рассчитана и как RUONIA плюс надбавка, например, 1,5%.
Основная ставка RUONIA почти один в один следует ставке Центробанка и может иметь лишь незначительные колебания. Источник: ЦБ РФ
ОФЗ ИН — с индексируемым номиналом. Купон по бумагам постоянный и, как правило, гораздо ниже купонов по ОФЗ ПД или ПК. Дело в том, что за защиту от инфляции и потенциальную доходность в таких бумагах отвечает изменение номинальной стоимости. Индексация номинальной стоимости происходит в зависимости от индекса потребительских цен.
То есть если индекс вырос на 3%, то номинал ОФЗ тоже вырастет на 3%. Купонный доход при этом будет рассчитываться не от изначального номинала, а от уже проиндексированного, так что размер выплат будет меняться. Однако индексация ОФЗ происходит с задержкой в несколько месяцев, с запозданием реагирует на изменение индекса потребительских цен.
Как видно из графика, значения инфляции и ключевой ставки совпадают далеко не всегда. Поэтому облигации, чья доходность привязана к индексу потребительских цен могут оказываться менее или более прибыльны, чем облигации с привязкой к ключевой ставке или RUONIA. Источник: ЦБ РФ
ОФЗ АД — с амортизацией долга. Купонная ставка неизменна, но меняется размер купонов. Это также происходит из-за изменения размера суммы, к которой купонную ставку применяют. Такие облигации гасят не одним платежом в конце, а несколькими.
Например, в 2024 году инвестору должны выплатить 1000 рублей и ставку купона начисляют на тысячу. Через год компания гасит 20% стоимости облигации, и вот инвестору должны уже 800 рублей, купон тоже начисляют на эти 800 рублей. В итоге инвестиции возвращаются быстрее, но и деньги «работают» меньше.
ОФЗ-н — «народные». Купон известен заранее, но не постоянный, а увеличивается ближе к концу погашения облигации. Такие бумаги нельзя купить на бирже — только в отдельных банках. В 2022 году Минфин отказался от размещения новых «народных» облигаций.
Какие плюсы и минусы ОФЗ ПД
ОФЗ с постоянным доходом ценят в первую очередь за их надежность. Другие преимущества:
- Высокая доходность. В 2024 году ставки по инструментам с фиксированной доходностью, таким как вклады и облигации, выше обычного, что связано с высокими ставками на рынке кредитования в целом. При этом если доходность других типов ОФЗ может упасть при понижении ставки, то с ОФЗ ПД этого не произойдет, купоны по ним не подлежат изменениям.
- Надежность и предсказуемость. ОФЗ с индексацией или переменным купоном могут постепенно становится менее доходными — при падении инфляции, например. По ним сложнее предсказать будущие денежные поступления.
- Большой выбор. Среди всех типов ОФЗ бумаг с постоянным доходом на рынке больше всего. Можно найти облигации с самым разным сроком погашения, купонными ставками и текущей рыночной ценой.
- Высокая ликвидность. Объем торговли ОФЗ ПД выше, чем у других типов ОФЗ. Они понятнее большинству инвесторов, ими часто торгуют новички. Это значит, что если нужно быстро купить или продать большой объем бумаг это получится сделать с более высокой вероятностью, чем с другими активами.
К недостаткам ОФЗ ПД можно отнести те же особенности, которые дают преимущества. Например, сохранение той же купонной ставки и размера выплат даже при повышении ключевой ставки и росте инфляции. При повышении средних ставок на кредитном рынке доходность по ОФЗ ПД останется прежней. Если из-за этого внимание инвесторов перейдет на более доходные бумаги, то и рыночная цена ОФЗ ПД начнет снижаться. Это значит, что при резкой необходимости в деньгах активы нельзя будет выгодно реализовать. Подробнее о критериях отбора облигаций.
Как выбрать ОФЗ с постоянным доходом
Выбор ОФЗ ПД состоит из нескольких этапов:
-
Определите срок инвестиций. Для начала решите для себя, готовы ли вы рисковать и в будущем продавать бумаги по рыночной цене, не дожидаясь погашения по номинальной стоимости. Если нет, выбирайте ОФЗ со сроком, который подходит вашим инвестиционным целям.
Помимо купонной доходности у облигаций есть бескупонная — разница между ценой покупки и погашения. Эта доходность сильно зависит от срока погашения облигации и узнать средние значения по рынку можно при помощи кривой доходности. Источник: ЦБ РФ
- Изучите среднюю доходность у облигаций с интересным вам сроком погашения. В разные годы выпуски делали с разным купонным доходом, разнообразие может быть высоким. Как правило, более выгодные бумаги пользуются повышенным спросом среди инвесторов, так что их рыночная цена выше и бескупонная доходность ниже. Не забывайте учитывать этот фактор.
- Дополнительно. Проанализируйте еще раз все параметры ценных бумаг. Посчитай, какой накопленный купонный доход вам придется выплатить при покупке, возможно будет удобнее дождаться ближайшей выплаты купонов, если она через пару дней.
Где и как купить
Все ОФЗ кроме «народных» можно купить на фондовой бирже. Для этого нужно открыть свой брокерский счет — сделать это можно через специальные приложения нескольких крупных банков или специализированных посредников. Если вы уже клиент банка, через который открываете счет, то вам не придется долго заниматься загрузкой документов. Подробнее о том, как открыть брокерский счет.
Если у вас есть четкое представление, какими инвестициями вы будете заниматься, можно изучить предложения разных брокеров и открыть у понравившегося. Это может дать больше преимуществ в будущем в сравнении с открытием счета там, где проще. Подробнее о том, как выбрать брокера.
Выбор тарифа брокерского обслуживания тоже зависит то того, как часто вы собираетесь совершать сделки. Как правило те, кто торгуют ОФЗ, редко делают больше нескольких сделок в месяц. После открытия брокерского счета его нужно пополнить со своего рублевого счета и можно торговать облигациями федерального займа. Подробности проведения сделки зависят от того, какого брокера вы выбрали. Подробнее о том, как купить облигации физическому лицу.
Итоги
Облигации федерального займа с постоянным доходом — самый распространенный и вместе с тем самый надежный тип ОФЗ. Купоны по ним известны заранее и не меняются, как бы ни колебалась ключевая ставка и цены. В этом преимущество и в этом же недостаток таких облигаций. Их покупают для защиты своих денег от инфляционных рисков и получения дохода.
Комментарии: 0