За последние 10 лет внешний долг России сократился почти в два раза. С одной стороны — это хорошо, так как снижение долга означает уменьшение зависимости от внешних экономик. С другой — снизились инвестиции в отечественные компании.
Разберемся, что представляет собой внешний долг, почему он снизился, как это повлияет на экономику Российской Федерации и какая ситуация с госдолгом в других странах.
- Какие виды госдолгов существуют
- Внутренний
- Внешний
- Откуда у России появился внешний долг
- Какой у России государственный долг на сегодняшний день
- Внутренний
- Внешний
- Как госдолг России влияет на жизнь обычных людей
- Кто основные кредиторы РФ
- Где смотреть актуальную информацию на сегодня
- Погашает ли Россия долги — динамика
- Какой госдолг у России в сравнении с другими странами
- США
- Восточная Европа
- Развитые страны
- Итоги
Какие виды госдолгов существуют
Государственный долг — это обязательства страны перед физическими и юридическими лицами, другими государствами, корпорациями, банками и другими субъектами международного права. В объем долга страны входят и обязательства по государственным гарантиям.
Простыми словами, государственный долг — это средства, которые страна берет в долг для того, чтобы рассчитаться по собственным расходам.
Когда речь идет о государственном долге, обычно подразумевают чистый госдолг. Это сумма долга, которая осталась бы, если все кредиторы одновременно потребовали оплатить задолженность. Если страна может сделать это и еще остаться в плюсе, госдолг считают отрицательным. Если нет, долг положительный.
Внутренний
Внутренний долг — обязательства страны перед собственными гражданами, корпорациями и фондами. В последние годы основной инструмент внутренних заимствований — это ОФЗ (облигации федерального займа).
После размещения облигации обращаются на бирже, где их может купить любое физическое лицо. В итоге погасить облигацию (выплатить долг) Минфин РФ должен будет уже этому физическому лицу — владельцу облигации.
Компании и граждане могут кредитовать свое государство, так как по облигациям платят купоны (проценты), а само государство считается самым надежным заемщиком. В итоге они получают инструмент инвестирования со сравнительно низким риском.
Внешний
Внешний долг — обязательство перед правительствами других стран, иностранными компаниями и инвесторами. Источников формирования внешнего долга гораздо больше, и часто в него включают заимствования не только государства, но и компаний страны. Это несколько вариантов.
Государственные облигации. Например, активно финансируют бюджет через них США, их ценные бумаги называют трежерис, и Евросоюз — они выпускают евробонды. Чтобы гособлигации пользовались спросом на международном рынке, у страны должен быть высокий кредитный рейтинг. У России с 2022 года из-за ухода зарубежных агентств кредитного рейтинга нет вообще, кроме как от китайского агентства.
Заимствования у международных организаций. Это могут быть кредиты от Международного валютного фонда, Всемирного банка. Такие организации могут предложить льготные ставки, но потребовать отчет, как инвестиции используют, а также выполнения политических обязательств.
Двусторонние государственные кредиты. Например, Китай предоставлял много кредитов странам, которые участвовали в программе «Один пояс и один путь» (BRI) по строительству торговых путей.
Корпоративный внешний долг. Частные компании и банки берут кредиты у иностранных банков или выпускают облигации за рубежом. Сюда же можно включить долг по прямым иностранным инвестициям, когда зарубежные материнские компании кредитуют дочерние фирмы внутри страны. По кредитам госкомпаний или компаний, имеющих критическое инфраструктурное значение, государство может выступать гарантом.
Еще госдолг может состоять из отсроченных платежей по поставкам импорта, из штрафов по просроченным долгам, из запасов иностранной валюты, которые международные структуры предоставляют другим странам для поддержания ликвидности. Могут быть и другие основания.
Важно понимать, что очень часто госдолг говорит не о финансовых проблемах страны, а о том, что в эту страну очень много инвестировали или инвестируют, что ее считают надежной и перспективной. Привлечь финансирование под 5% на проект, который принесет стране 30% прибыли — это знак не плохой экономики, а наличия хороших возможностей.
Откуда у России появился внешний долг
Правительства государств стремятся свести чистый долг к отрицательному значению. Но такое явление достаточно редкое, особенно у развивающихся стран. У России остались огромные долги после развала СССР. Большую часть удалось выплатить в середине 2000-х. В 2019 году госдолг РФ стал отрицательным. Но после 2020 года он снова начал увеличиваться.
До Первой мировой войны Российская империя занимала первое место по размеру внешнего долга. К октябрю 1917 года он составлял более 12,5 млрд рублей. Основными кредиторами были Великобритания и Франция. После образования Советского Союза новое правительство аннулировало эти долги, и никакие попытки вернуть хотя бы часть денег не возымели успех.
К середине 1980-х правительству СССР пришлось обратиться к Западу за деньгами из-за ухудшающейся экономической ситуации. Тогда пришлось выплатить часть долга Российской империи. Но на первом месте тогда стояла другая задача — погасить задолженность, которую Советский Союз набрал перед распадом.
Долгое время именно советский долг составлял большую часть внешнего долга России. Сумма долга составляла 100 млрд рублей, выплаты растянулись до середины 2017 года. При этом значительная часть новых заимствований направлялась на выполнение бюджетных обязательств.
Кредиты Советскому Союзу и России в 1990-х предоставляли некоторые государства и такие международные финансовые организации как:
- Международный Валютный Фонд;
- Всемирный Банк.
Из-за этого России приходилось идти на политические и экономические уступки. При этом статьи социальных и военных расходов бюджета все время уменьшались. Если рассматривать не только проблемы, но и преимущества, которые принес кризис 1998 года, то можно увидеть, что Россия перестала занимать деньги у МВФ и ВБ.
Так менялся внешний долг РФ, пик пришелся на 2013-2014 года — вместе с пиком прямых иностранных инвестиций. Источник: TradingView
Благодаря выросшему экспорту нефти и газа в 2000-е годы Россия начала быстро выплачивать задолженность. Заимствования все равно продолжались, но уже на международном рынке. Так как долг стал уже рыночным, кредиторы потеряли возможность воздействовать на Россию политически.
Какой у России государственный долг на сегодняшний день
Как высокий, так и низкий государственный долг может быть признаком нездоровой экономики. Все зависит, во-первых, от того, какой чистый долг, а во вторых — от целей, на которые использовали или используют заемные деньги.
Внутренний
На первое октября 2025 года, по данным Минфина, внутренний долг РФ — 26 657 399,003 млн рублей и еще 1500,0 млрд Минфин планирует занять в четвертом квартале 2025 года.
Динамика объемов государственного внутреннего долга за 2023-2025 год. Источник: Единый портал бюджетной системы РФ
Для сравнения — за весь 2026 год бюджет собираются пополнить на 40,3 трлн рублей. Задолженность перед населением и компаниями составляет 67,7% от суммы, на которую государство может функционировать год, и продолжает расти. Такой внутренний долг создает колоссальную нагрузку на финансовую систему, может привести к резкому обесценению ОФЗ и спровоцировать дефолт, последствия которого затронут все банки и их клиентов.
Внешний
Как уже говорилось, внешний долг может включать долги российских компаний и расположенных в России «дочек» международных компаний, инвестиционные обязательства. И такой, совокупный внешний долг России на 2015 год превышает 320 млрд долларов, и это чуть ли не в два раза ниже значений 2015 года. Причина — не столько в улучшении экономики, сколько в закрытии международных компаний и прекращении инвестиций.
Так менялся внешний долг России с 2015 по 2025 год. В динамике заметно, что долг сокращается по мере накладывания санкций, то есть снижения финансирования российских проектов. Источник: ЦБ РФ
Дело в том, что внешний долг состоит из двух частей:
- коммерческой;
- государственной.
Больший процент внешнего долга занимает именно коммерческий. В него входят займы и инвестиции в бизнес и проекты. Высокий показатель коммерческого внешнего долга России говорит о том, что в экономику РФ инвестировали большой объем иностранных денег.
В 2022 году многие иностранные компании закрылись в России и свернули свои инвестиции. Поэтому большая часть снижения внешнего долга РФ как раз изъятые из экономики страны деньги.
В условиях нынешней ситуации уменьшение внешнего долга означает снижение возможности ввести новые санкции. Но при этом отечественные компании лишаются внешнего источника финансирования своей деятельности.
У Никиты Бредихина, ведущего инвестиционного аналитика Go Invest, такое мнение на этот счет:
| «Низкий государственный долг — это скорее политика Минфина, а не результат санкционных ограничений. С учётом высокой средней ключевой ставки за последние десятилетия, значительное увеличение государственного долга сразу же приведет к росту процентных расходов и увеличению дефицита бюджета. Сдержанная политика наоборот, повышает платежеспособность страны и создает запас прочности на кризисные периоды». | |
|---|---|
 |
Никита Бредихинведущий инвестиционный аналитик Go Invest |
Тут стоит уточнить, что высокая ключевая ставка Банка России повышает стоимость займов внутри России — и это дополнительная проблема для растущего внутреннего долга. При этом стоимость международных заимствований больше зависит от курса рубля к доллару и другим мировым валютам.
Тем временем если говорить про государственный внешний долг, то на октябрь 2025 года, по данным Минфина, внешний долг составляет 55 880,4 млн долларов.
А так менялись объемы государственных внешних заимствований с 2023 по 2025 год, в млрд долларов. Источник: Единый портал бюджетной системы РФ
Однако тут тоже есть нюанс. В расчет идут все долги, которые не в рублях, в том числе еврооблигационные займы. Так или иначе, 55 млрд долларов — это еще порядка 4,4 трлн рублей.
Как госдолг России влияет на жизнь обычных людей
В экономике множество взаимосвязанных процессов, и как снижение, так и рост госдолга может вызвать негативные или позитивные изменения. Никита Бредихин, ведущий инвестиционный аналитик Go Invest, считает:
| «Растущий внутренний долг напрямую не оказывает влияния на население, так как это следствие растущего дефицита бюджета. С одной стороны, это позитивный фактор, так как высокие госрасходы стимулируют экономику и косвенно увеличивают доходы населения. Однако, в ответ на это Банк России вынужден повышать ключевую ставку и сдерживать инфляцию». | |
|---|---|
|
Никита Бредихинведущий инвестиционный аналитик Go Invest |
Разберем подробнее, как это все взаимосвязано:
- Государство занимает деньги не просто так, а чтобы финансировать ту или иную отрасль.
- Компании этих отраслей могут больше производить, создавать больше рабочих мест и больше платить.
- Появляется больше платежеспособных граждан, которые создают спрос — на технику, автомобили, жилье и другое.
- Этот спрос способствует притоку денег и в другие отрасли, а не только напрямую финансируемые государством.
- Однако рынок не может предвидеть этот повышенный спрос заранее. Предложение остается на том же уровне, спрос растет, в итоге растет и равновесная цена. Усиливается инфляция.
- Чтобы сдержать инфляцию, Центральный банк повышает ключевую ставку.
- Высокая ключевая ставка затрудняет активное расходование средств теми, кто попали под прямое госфинансирование. А тем, кто под него не попал, крупные покупки, например, жилья или открытие бизнеса становится совсем непосильным.
В конечном счете все зависит от того, какие именно отрасли финансирует государство. Насколько долгосрочно и эффективно это производство, какая там создается добавленная стоимость, насколько справедливо и равномерно распределяются ресурсы.
Кто основные кредиторы РФ
Центральный банк в своей статистике не указывает, какие страны финансируют российские компании и госаппарат. Минфин тоже не раскрывает таких подробностей, а указывает лишь, что на задолженность двусторонним кредиторам не из Парижского клуба приходится 209,6 млн долларов, это 0,4% всех государственных заимствований.
Что касается долга компаний, том можно предположить, что инвестиции поступают со стороны примерно тех же стран, которые наращивают торговлю с Россией. Это Китай, Индия, ОАЭ.
На внутреннем рынке около 60% держателей ОФЗ — это кредитные организаторы, банки. За один только 2024 год объем их вложений в ОФЗ вырос почти на 20%. Это давит на ликвидность учреждений и можно воспринимать, как не вполне здоровый сигнал.
Где смотреть актуальную информацию на сегодня
Министерство финансов регулярно публикует основные данные о государственном долге — в основном внутреннем, а не внешнем, а данные о внешних заимствованиях касаются в основной государственных кредитов. Еще там можно найти:
- динамику внутреннего долга;
- расписание будущих размещений ОФЗ по датам;
- объем ближайших заимствований;
- график погашения госдолга.
Еще информацию публикует Центральный банк. Там также можно найти данные торгового баланса и более подробные сведения о внешнем долге, включая его объем с учетом иностранного финансирования частных и государственных компаний.
Погашает ли Россия долги — динамика
На 1 января 2022 года внешний долг РФ составлял 478,2 млрд долларов. В третьем квартале 2022 года объем внешнего долга уменьшился на 7,2% — до 436,8 млрд долларов. А в январе 2023 года ЦБ Российской Федерации сообщил, что внешний долг сократился на 100,4 млрд долларов.
Также Центральный Банк России заявил, что на первый квартал 2023 года внешний долг страны достиг минимального показателя за 16 лет — 357,9 млрд долларов. В последний раз такой объем долга фиксировали в 2007 году. За 2022 год объем внешнего долга сократился на 21,1%. Это произошло в основном из-за сокращения средств нерезидентов в банках РФ, а также уменьшения объемов долгосрочных кредитов.
В 2023 году внешний долг страны впервые в истории упал ниже 15%. Во втором квартале он составил 34,4 млрд долларов — 14,96% ВВП или 2300 долларов на душу населения. В третьем квартале внешний долг уменьшился еще на 4%. Снижение объема внешнего долга происходило в России на протяжении нескольких лет: с 2020 по 2022 год долг к ВВП уменьшился с 31% до 16,6%.
Насчет будущей динамики у Никиты Бредихина, ведущего инвестиционного аналитика Go Invest, такое мнение:
| «Динамика госдолга напрямую зависит от дефицита бюджета. Если он продолжит расти, то Минфину придётся больше занимать. Однако сейчас наблюдается тенденция к сдерживанию дефицита через повышение налогов и увеличение доходов бюджета. Скорее всего, госдолг продолжит увеличиваться умеренными темпами в ближайшие годы». | |
|---|---|
|
Никита Бредихинведущий инвестиционный аналитик Go Invest |
Тем временем дефицит бюджета в первом квартале 2025 года и так превысил запланированные значения на 2,2 трлн рублей. По последним данным дефицит разросся уже на 5,7 трлн рублей — и частично его покроют внутренними заимствованиями на 2,2 трлн. При этом до 2025 года три периода подряд бюджет покрывали, в том числе из средств Фонда национального благосостояния.
Какой госдолг у России в сравнении с другими странами
Сравнение объемов госдолга почти бессмысленно, поэтому обычно сравнивают их динамики, структуры. Важный показатель — соотношение долга к ВВП России и других стран.
США
Госдолг США продолжает расти. В постковидных условиях государство поддерживало американский бизнес, военные расходы, социальные выплаты. После 2020 года расходы тоже практически не удавалось сокращать.
За 10 лет с ноября 2015 года госдолг США вырос в два раза. Источник: TradingView
Отношение долга США к ВВП 124%, оно держится на примерно этих значениях последние 5 лет. У России — госдолг составляет только 16,4% ВВП, и он не повышался с 2021 года (17%). США обслуживание госдолга «стоит» 17% расходной части бюджета. У России на 2026 год в бюджете на обслуживание долга заложено 8,8% всех расходов.
Единственное преимущество в том, что привлечь заимствования США проще, так как все в долларах и обслуживание дешевле, чем для России. Высокий кредитный рейтинг тоже позволял получать деньги почти бесплатно. Но в мае 2025 года международный рейтинг Штатов начали снижать. На этом фоне снова выросли опасения, что США допустят дефолт.
Восточная Европа
В 2023 году страны Восточной Европы взяли в долг рекордные суммы — около 32 млрд долларов. Этот показатель в 3 раза больше, чем за 2022 год. Впервые за 10 лет в пятерку заемщиков вошли Польша, Румыния и Венгрия. Опередила их только Саудовская Аравия, которая взяла в долг около 10 млрд долларов. К слову, в 2024 году они выпустили облигации еще на 50 млрд долларов — все из-за низких цен на нефть.
Дэниел Вуд из инвестиционной компании William Blair International заметил, что конфликт на Украине сильно повлиял на дефицит бюджета. Снижается экономический рост и доходы стран, и при этом увеличиваются расходы на борьбу с негативными последствиями.
По данным за 2024 год, отношение долга к ВВП в странах Восточной Европы следующее:
- Греция — 158,2%;
- Бельгия — 105,6%;
- Венгрия — 76%;
- Кипр — 69,7%;
- Словения — 66,9%;
- Словакия — 60,3%;
- Хорватия — 58%;
- Польша — 57%.
При этом такого всплеска заимствований, как в 2023 году, не повторялось.
Развитые страны
По отношению государственного долга к ВВП США — не лидер. В Японии показатель достиг максимума в 2024 году — 236%. По этому показателю страна занимает первое место уже несколько лет.
Экономист Кохэй Ивахара считает, что настолько высокий показатель госдолга к ВВП возможен по причине того, что большая часть этого долга принадлежит японцам. Домохозяйства страны держат свои сбережения на банковских счетах. Коммерческие банки используют эти деньги для покупки японских гособлигаций. 85,7% этих облигаций держат японские инвесторы.
Для сравнения отношение госдолга к ВВП в некоторых странах Западной Европы:
- Италия — 138%.
- Франция — 114%.
- Испания — 104%.
- Португалия — 96%.
- Австрия — 85%.
- Финляндия — 84%.
- Германия — 62%.
Отношение госдолга к ВВП у Китая — 88,3%.
Итоги
Долговая политика России демонстрирует сдержанность по внешним обязательствам на фоне роста внутренних. Низкий внешний долг, с одной стороны, создает для страны «подушку безопасности» и снижает возможности для давления через санкции. С другой — говорит о низкой инвестиционной привлекательности и кредитной надежности РФ.
Большие опасения вызывает рост внутреннего долга. Это несет инфляционные риски и зависимость от ставки ЦБ. Главный вызов — не объем долга как таковой, а его эффективное использование для стимулирования качественного, а не инфляционного, экономического роста
Частые вопросы
Источники:
- Известия. Снижение госдолга
https://iz.ru/1544263/sofia-smirnova/sila-otdachi-rossiia-rekordno-sokratila-vneshnii-dolg - Википедия. Внешний долг России
https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%92%D0%BD%D0%B5%D1%88%D0%BD%D0%B8%D0%B9_%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B3_%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8#%D0%A1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B9_%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D1%81_2022_%D0%B3%D0%BE%D0%B4%D0%B0 - Коммерсантъ. Внешний долг России в третьем квартале 2023 года снизился на 13,9 млрд долларов
https://www.kommersant.ru/doc/6268521 - Прайм. Не к добру. Россия спешит избавиться от внешнего долга
https://1prime.ru/exclusive/20230405/840279970.html
Комментарии: 22
Актуализировали данные на 2025 год. Запросили свежие комментарии у экспертов. Добавили новые разделы.
если я правильно понял долг почти триллион или я что то не так понимаю почему путин говорит о 4% если это от ввп то это 60 млрд$ тут же пишут что цб говорит о 470 млрд$ так на самом то деле он какой где можно посмотреть на каких оф сайтах может быть на сайте мвф или где не могли бы вы дать ссылку и более подробно рассказать о долге и этих задолжностях потому что очень часто приходится спорить например приводя в качестве аргумента ваши ссылки но в ответ слышишь что написать может кто угодно и что угодно и приводят другие данные на других ресурсах если вам не трудно разъясните на что можно ссылаться что бы повода оспорить не было
Уважаемый Леонид, посмотреть официальные данные об этом вы можете в проекте федерального бюджета на 2022 год, например.
я так понимаю что этой закидухой они глаз положили на 25 триллионов которые в ЦБ лежат
Игра цифрами проверить невозможно
Из таблицы видно, что внешний долг не показательуспешности страны. Вывал — чем меньше долг, тем хуже живет население. РФ держит за рубежом сотни млрд. и в то же время берет кредиты и причём не известно на что. Вкладывают в развитие других стар, в особенности США, а своё производство дышит на ладан. Так может поступать только враг.
не треши
Брали займы под свои будущие возможности, делали расчеты. И вдруг резко начали их снижать. Зачем? Чем страшен для страны госдолг? Госдолги у всех ведущих стран намного больше чем нас. Это что за решения такие? Какое ведомство и как отвечает
практически за неверно принятые решения по займам?
Уважаемый Владимир, если какие-либо изменения в банковской или финансовой сфере утверждены на государственном уровне, то оспорить их с точки зрения частного видения ситуации нельзя. Такого механизма недоверия госполитике попросту нет. Что касается правильности решений, то для регуляции отношений в конкретной сфере применяется целый комплекс аналитических мероприятий. До окончательного утверждения тех или иных нововведений происходит тщательная проработка всех вопросов, поэтому назвать их неверными несколько опрометчиво.
Вот, что плохо в этой статье написано, так это как обычно, человеку с недалёким умом не понять, что там написано. Дорогие эксперты, будьте добры, в следующий раз напишите проще. Примерно вот так. Мы никому, ничего не должны! Или вот так. Мы должны таким-то странам, перечень стран и сколько должны. Про ВВП, не интересно, у нас оно, растёт за счёт природных ресурсов, а они, когда-то закончатся. Чуток за счёт сельского хозяйства и оборонной промышленности. Сравнить Японию и Россию, это как лето и зима. В стране, где нет природных ресурсов, есть всё и даже больше, а какого качества???!!! Самого высокого! И в стране, где находятся более 40% запасов природных ресурсов всей земли, нет ничего, по отношению к Японии. Жалкое нищенское житие.
Здрпаствуйте, скажите, как влияет ВВП на бюджет страны? Почему ввв 115трлн.₽ а госбюджет 25 трлн₽ и как может расти ВВП, когда экономика в 20 году сработала в минус!? Или ВВП на цифрах растет благодаря инфляции?
Уважаемый Алексей, ВВП позволяет оценить динамику экономического роста страны. Если ВВП увеличивается, значит, внутри страны производится больше товаров и услуг. Значит, за год спрос на них вырос, а вместе с ним и налоговые отчисления, доходы страны. Если ВВП уменьшается, то, как правило, это свидетельствует о начале экономического кризиса. Спрос на товары и услуги падает. Доходы государства и производителей снижаются. Также размер ВВП говорит о масштабах экономики.
Почему такие противоречия, а именно:
— В 2017 году 8 августа Россия заплатила последние долги СССР.
— Но тем не менее, в таблице о состоянии долга России на сегодня указано: Государственный внешний долг РФ (включая обязательства бывшего СССР, принятые РФ) — 56 478,0 млн долларов США.
— Вопрос: в чём причина таких противоречий? Разве не все долги СССР были погашены в 2017г.?
Добрый день, Людмила Ивановна, в 2017 году по данным информагентства РИА Новости российский Минфин сообщил о том, что долг СССР был погашен перед всеми странами, кроме Южной Кореи, с которой было запланировано рассчитаться к 2025 году. Так как точных сведений о структуре статьи под названием «Государственный внешний долг РФ (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией)» Минфин не указывает, вероятно речь идет именно об этой задолженности.
Получается в долгах , как в шелках. А говорили что рассчитались.
а можно все посмотреть доки есть ?
Скажите пожалуйста, почему нам говорят, что внешний долг уменьшается, а на деле он вырос в два раза(в долларах США)? countrymeters.info/ru/Russian_Federation/economy
Я по этому счётчику смотрел долг 29.12.2019, он составлял 485 млрд. $
11.01.2020 он уже был 875 млрд. $
15.01.2020 правительство отправили в отставку.
Или счётчик по данным МВФ врёт?
Уважаемый Виктор, вся информация, приведенная в статье, основана на данных, опубликованных Минфином РФ, что является официальным источником сведений в стране.
Разводка страны на бабло !Один сольдо плюс один сольдо будет пять сольдо !
Ваш Минфин упоминает не весь долг, а только госдолг РФ.
Ну задолженность частных компаний почему должна относиться к долгу России?
Народ не понимает.
По данным ЦБ, совокупный внешний долг России к 1 января 2021 года сократился до 470,106 млрд. долларов США. Вот это понятно……..а 0,5 триллиона не очень