Поддерживать «зеленые» идеи, быть социально-ответственным инвестором – это новое направление в мире фондовых рынков, где раньше определяющими факторами были только риск и доходность. ESG-фонды вошли в число одних из самых популярных направлений, которые оставались на слуху на протяжении всего пандемийного 2020 года. Специалист сервиса Бробанк, разобрался что такое ESG-инвестирование, стоит ли это направление игнорировать или лучше примкнуть к тем, кто ратует за такой вид анализа компаний.
Суть ESG инвестирования
Риск и доходность – ключевые факторы при выборе инструментов для инвестирования. Но с появлением критериев ESG появились и другие, на которые раньше никто не обращал внимания.
ESG-инвестирование – это тип вложения средств, когда при расчете обращают внимание не только на доходность, но и влияние на окружающую среду и общество.
Расшифровка ESG:
- Environment – окружающая среда;
- Social, иногда Sustainability – социальный эффект, устойчивое развитие;
- Governance – управление.
Чтобы по показателям ESG бизнес считался хорошим, он должен соответствовать трем параметрам одновременно:
- Без вреда для окружающей среды. То есть свести к минимуму выбросы вредных веществ в атмосферу, не использовать при производстве натуральный мех и учитывать другие «зеленые» направления.
- Положительно влиять на общество – не сотрудничать с предприятиями, которые недобросовестно относятся к труду наемных работников или используют некачественные материалы.
- Эффективное управление в компании. В этой сфере учитывают, как организовано ведение бухгалтерии и какие отношения выстраиваются между сотрудниками.
В Гарвардской школе бизнеса уже сразу учат оценивать компании по этим параметрам, а не только по привычным бизнес-метрикам. Инвестиции в ESG самостоятельно вряд ли смогут решить глобальные экологические проблемы. Но активная поддержка компаний, которые могут влиять на решение этих проблем, очень важна.
Важность ESG-инвестиций
Даже тем, кто не заинтересован в сохранении окружающей среды, стоит обратить внимание на ESG-инвестирование. Большинство инвесторов учитывают тенденции безопасных инвестиций. Постепенно доля ESG-инвесторов растет. Их увеличивающееся количество может влиять на котировки компаний, которые соответствуют принципам экологичности и социальной ответственности.
Продвижением инвестиций ESG занимаются институциональные инвесторы. Это банки, фонды, крупные юридические лица. Они управляют большими деньгами, а потому могут задавать тренды на рынке. В последнее время наметилась определенная тенденция, что финансовые институты, поддерживая идеи ESG, смогут значительно повлиять на доступ «правильных» и «неправильных» корпораций к капиталу. К примеру, тем, кто отказывается сокращать вредные выбросы в атмосферу, не одобрят выдачу кредита.
Особенности ESG-инвестирования
ESG-инвестирование оказывает все более сильное влияние на фондовый рынок. Одна из особенностей, что его рост происходит очень быстро. В основном это связано с институциональными инвесторами. Их общие действия могут сильно увеличить или обрушить стоимость ценных бумаг. В 2020 году, в период начала пандемии ESG-инвестирование могло снизиться, но этого не произошло. Наоборот, объем социально-ответственных инвестиций сильно вырос.
Некоторые инвест-фонды тоже могут отказать в сотрудничестве с крупными компаниями из-за неправильного отношения к окружающей среде. Никаких финансовых причин для этого может и не быть. Однако регуляторы предложили руководителям инвест-фондов, которые принимают в расчет принципы ESG, доказывать, что доходность от таких критериев выбора не пострадает. Это справедливое предложение, так как инвесторы в первую очередь хотят получить прибыль.
Кто оценивает компании по ESG
Оценщиков компаний по ESG большое количество, и у каждого из них свои способы оценки соответствия. Единой методологии пока еще нет.
К примеру поставщиками данных ESG стали:
- Bloomberg;
- JUST Capital;
- Sustainalytics;
- MSCI.
Чем выше рейтинг у компании, тем больше она соответствует критериям ESG. При этом итоговый уровень у одной и той же компании у разных оценщиков может отличаться. Многие конторы оценивают компании не только по тем данным, которые они предлагают сами о себе, но и учитывают информацию из СМИ и других альтернативных источников.
Рейтинги ESG начали присваивать и на территории Российской Федерации. Оценивают российские компании по критериям ESG агентства АКРА и Эксперт РА.
На оценщиков давит мировое сообщество, которое требует выработать единые критерии и методологию для удобства инвесторов при сопоставлении данных. Поэтому вероятно в ближайшие 2-3 года эта ситуация будет отрегулирована, но не факт что оценщики смогут прийти к согласию.
Зачем ESG инвестору
Чем больше инвесторов и аналитиков станут обращать внимание на соответствие компании критериям ESG, тем большее значение будет отведено этим факторам. Из положительных аспектов социально-ответственных инвестиций можно отметить то, что снижается риск рабочих забастовок. Если компания будет замечена в недобросовестном отношении к окружающей среде и обществу, стоимость ее акций стремительно рухнет, как это было с компанией Volkswagen в 2015 году.
ESG-инвестирование может приносить меньшую доходность по сравнению с другими активами. Но этот тренд может привести к тому, что активы компании, которые не относятся к ESG, будут плохо востребованы для вложения. Для остальных инвесторов ESG – возможность заработать.
Как стать ESG-инвестором
Все большее количество инвесторов заинтересованы во вложениях в социально и экологически ответственные компании. Но возникает вопрос – как найти таких эмитентов. Один из вариантов – обратиться к актуальным рейтингам ESG инвестирования в России или в США. Можно даже найти рейтинги не по отдельным компаниям, а по целым отраслям.
Так как основная цель инвестирования – это получение дохода, нужно оценивать компании не только по ESG критериям, но и по доходности и рискам. Многие сервисы предлагают фильтры, по которым можно поискать компании по двум важнейшим для инвестора критериям. С помощью этих выборок можно найти перспективные ESG-ценные бумаги с регулярными дивидендами.
Один из простых способов инвестировать в ESG – через ESG-фонды. Такие фонды инвестируют в организации и предприятия с высокими показателями по критериям ESG. В топе компаний, в которые вкладывают фонды, не экобизнес, как могло бы показаться на первый взгляд, а такие компании как Michelin, Microsoft. В основном это те же активы, в которые инвестируют обычные фонды. Единственное отличие – в ESG чуть больше доля технологических компаний.
Также большая доля ESG в фармацевтических компаниях. Компании Google и Microsoft соблюдают правила по отношению к работникам намного лучшее, чем в строительных или рыболовецких компаниях.
Те, кто хочет стать ESG-инвесторами расширяют стандартный перечень бизнес-метрик. Они анализируют уровень риска, диверсификацию, соответствие долгосрочным финансовым целям, а также факторы ESG.
Принципы инвестирования в ESG
Дополнительные принципы для инвесторов, которые следует учесть при вложении в ESG:
- Не забывайте о доходности и рисках. ESG – важный фактор в выборе инвестиций, но не единственный. Помощь окружающему миру хорошо сочетается и с помощью себе. Поэтому учитывайте доходность и риски активов, чтобы получить максимальную прибыль от своих инвестиций.
- Диверсифицируйте вложения. ESG-инвестирование не означает, что все деньги нужно вкладывать только в такие активы. Распределение средств никто не отменял. Весь портфель переводить в ESG не стоит. Сначала присмотритесь к таким активам, а потом решайте, стоит ли увеличивать их долю. Если такой вид инвестирования выбран из-за поддержки идеи, тогда собирайте в портфель активы подходящих компаний из нескольких направлений бизнеса и разных стран мир.
- Оценивайте ESG с разных сторон. Убедитесь в том, что управляющие активами инвестируют большую часть средств в ESG. Если речь об отдельных ценных бумагах, проверьте, что у компании высокие рейтинги у разных оценщиков, тогда информация получится более объективной.
- Оценивайте специфические риски ESG. Сейчас ESG фонды показывают хорошие результаты, но это не означает, что в дальнейшем доходы останутся на таком же уровне. Иногда новые направления становятся трендом на долгие годы, но в некоторых ситуациях интерес к ним постепенно затихает и актив приносит меньше прибыли, чем в самом начале.
Важно читывать еще один риск. Регуляторы ESG оценивают компании более усердно на фоне роста ESG-инвестирования. Это означает, что только одного заявления об экологических и социальных целях руководством компании будет недостаточно. Соответствие критериям ESG придется подтверждать документально. Это создает еще один риск: компании, в которые инвесторы вкладывали раньше, могут не пройти проверку на соответствие ESG-критериям.
Если у вас есть вопросы по этой статье, вы можете сообщить нам. В нашей команде только опытные эксперты и специалисты с профильным образованием. В данной теме вам постараются помочь: