В I квартале 2026 года рынок прямых инвестиций в МФО вошел в фазу структурной перестройки. Помимо снижения доходности на 0,5 п.п., на четверть (24%) сократился список компаний, привлекающих деньги физлиц. И в таком формате рынок просуществует ближайший год.
Анализ сервиса Бробанк.ру основан на данных о прямых инвестициях физлиц в МФК, которые указаны на сайтах компаний. Отчетная дата — 5 марта 2026 года.
Доходность инвестиций в МФО в начале 2026 года продолжила падение
Заданный в 2025 году тренд на падение доходности в I квартале 2026 года сохранился. Средний уровень максимальных ставок за три последних месяца стал меньше на 0,5 п.п. (-2,49%):
- 4 декабря 2025 года доходность достигала 20,08% годовых.
- 5 марта 2026 года — составила 19,58% годовых.
График 1. Инвестиции в МФО теряют доходность в течение последнего года — падение началось в марте 2025 года. Источник: сервис Бробанк.ру.
По индивидуальному изменению ставок за три последних месяца МФО разделились поровну:
- Восемь — снизили доходность.
- Столько же — не меняли.
Нет ни одного случая повышения ставок.
Структурные изменения рынка инвестиций в МФО в начале 2026 года
Количество компаний, которые привлекают деньги россиян, за три последних месяца сократилось на четверть — пять МФО (-23,8%).
- 4 декабря 2025 года инвестиции предлагала 21 МФК.
- 5 марта 2026 года — 16 МФК.
Столь резкое сокращение ассортимента предложений вызвано массовой сменой статуса МФК на МКК. Такую процедуру в январе–феврале 2026 года прошли 13 компаний. Пять из них предлагали прямые инвестиции населению.
Привлекать средства физлиц могут только МФК. У МКК такого права нет. Поэтому смена статуса автоматически исключает компанию из рынка инвестиций.
Причины трансформации рынка инвестиций в МФО в начале 2026 года
Падение доходности — прямое следствие смягчения денежно-кредитной политики ЦБ. Вслед за решением Банка России снижать «ключ» МФО уменьшают ставки по инвестициям, так как сокращается стоимость фондирования.
Сокращение ассортимента — не рыночная конъюнктура, а регуляторика. С 1 марта 2026 года все МФК обязаны при дистанционной выдаче займов проводить биометрическую идентификацию клиентов. МКК эту норму обязаны ввести с 1 марта 2027 года.
Сменив статус с МФК на МКК, компании выигрывают 12 месяцев на переформатирование бизнес-процессов под новые реалии. Причем этим МФО в 2027 году никто не мешает подать заявление в ЦБ РФ на обратную смену статуса. То есть за отсрочку внедрения биометрической идентификации они откупаются отсутствием доступа к одному из каналов фондирования на 12 месяцев.
Прогноз от Бробанк.ру по инвестициям в МФО на 2026 год
Исходя из текущих тенденций, ожидаем дальнейшее планомерное снижение доходности инвестиций в МФО. В зависимости от решений ЦБ РФ по денежно-кредитной политике (ДКП), возможны два основных сценария:
- Базовый (вероятность 60%): дальнейшее постепенное снижение среднего уровня максимальной доходности инвестиций в МФО в среднем на 0,5 п.п. за квартал. Реализация этого сценария возможна при сохранении курса Банка России на смягчение ДКП с уменьшением ключевой ставки в марте и апреле на 0,5–1 п.п.
- Негативный (вероятность 40%): ускорение падения ставок по инвестициям в МФО. Реализация такого варианта может произойти при более активном снижении ключевой ставки ЦБ — на 0,75–1 п.п. в следующие два месяца.
Минимальный ассортимент предложений по прямым инвестициям физлиц в МФО за все время наблюдений (с 2020 года) сохранится до конца 2026 года. Лишь после 1 марта 2027 года, когда биометрическая идентификация при получении онлайн-займов станет обязательной для всех компаний, кредиторы начнут процедуры обратной смены статуса с МКК на МФК. Текущие реалии — стандарт рынка для 2026 года.
Комментарии: 0
Написать комментарий