Доходность инвестиций в МФО демонстрирует устойчивое снижение вслед за ключевой ставкой: за март–май 2026 года показатель потерял 0,86 п.п. Параллельно сжимается и сам рынок: два представителя полностью свернули программы по привлечению денег физлиц, что может свидетельствовать о начале охлаждения в этом сегменте.
Анализ сервиса Бробанк.ру основан на данных о прямых инвестициях физлиц в МФК, которые указаны на сайтах компаний. Отчетная дата — 3 июня 2026 года.
Заданный в 2025 году тренд на падение доходности инвестиций в МФО сохраняется в 2026 году
Средний уровень максимальных ставок для физлиц по инвестициям в МФО по состоянию на 5 марта 2026 года достигал 19,58% годовых. К 3 июня этот параметр опустился до 18,72% годовых. Снижение доходности за три месяца:
- В фактическом выражении: на 0,86 п.п.
- В относительном выражении: на 4,4%.
Весной доходность инвестиций в МФО падала почти вдвое быстрее. С 4 декабря 2025 года по 5 марта 2026 года сокращение составляло 0,5 п.п., или 2,48%.
График 1. Прямая зависимость от денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ вновь проявилась: в середине 2026 года средняя доходность инвестиций в МФО составила 18,72% годовых, опустившись ниже психологической отметки в 19% годовых. Ключевая ставка к этому моменту снизилась до 14,5 п.п., подтверждая высокую корреляцию обоих параметров. Источник: сервис Бробанк.ру.
В 2026 году разница доходности инвестиций в МФО и банковских вкладов составляет 5 п.п. Это и есть премия за риски вложения денег в компании по выдаче займов. Такой спред сохранялся и во второй половине 2025 года. Лишь в конце 2024 года был момент большей привлекательности депозитов, когда ставки по ним превысили доходность инвестиций в МФО.
Потолок доходности в первой половине 2026 года обвалился и в «индивидуальном зачете»:
| Дата | Компания | Максимальная ставка (% годовых) | Спред к ключевой ставке ЦБ (п.п.) |
| 4 декабря 2025 года | МФК Займиго | 24 | 7,5 |
| 5 марта 2026 года | МФК Бро22 | 23 | 7,5 |
| 3 июня 2026 года | ООО МФК МигКредит ООО МФК Бро22 ООО МФК КЭШМОТОР |
22 | 7,5 |
Таблица 1. Потолок доходности в МФО падает квартал за кварталом на 1 п.п. Но разница с ключевой ставкой в 7,5 п.п. сохраняется. Расширение списка лидеров по процентам формирует новый тренд: рынок консолидируется вокруг единого уровня доходности, а гонка ставок уступает место ценовому равновесию. Источник: сервис Бробанк.ру.
Не обошлось без исключения: компания «КЭШМОТОР» с 5 марта по 3 июня 2026 года повысила максимальную ставку инвестиций физлиц на 1 п.п. Это указывает на индивидуальную цель диверсификации фондирования, но не меняет общерыночный тренд.
Ассортимент инвестиций в МФО в 2026 году сжимается
В первой половине 2026 года прекратили привлечение средств физлиц шесть компаний по выдаче займов:
- Четыре представителя рынка утратили право на это в связи со сменой статуса с МФК на МКК.
- Две компании остановили программы приема частных инвестиций.
По итогу на 3 июня 2026 года всего 15 МФО привлекают деньги физлиц. Шесть месяцев назад ассортимент был на 40% больше: 21 компания.
График 2. Сжатие ассортимента может носить ситуативный характер. В 2027 году причина, из-за которой МФК массово меняли статус на МКК, нивелируется. Поэтому вероятен возврат части ушедших представителей рынка в сегмент прямых инвестиций физлиц в МФО. Источник: сервис Бробанк.ру.
Причины активной трансформации рынка инвестиций в МФО в 2026 году
Падение доходности: прямое следствие смягчения ДКП ЦБ. Вслед за решением Банка России снижать «ключ» МФО уменьшают ставки по инвестициям, так как сокращается стоимость фондирования.
Сокращение ассортимента: как рыночная конъюнктура, так и регуляторика. С 1 марта 2026 года все МФК обязаны при дистанционной выдаче займов проводить биометрическую идентификацию клиентов. МКК эту норму обязаны ввести с 1 марта 2027 года.
Сменив статус с МФК на МКК, компании выигрывают 12 месяцев на переформатирование бизнес-процессов под новые реалии. Причем этим МФО в 2027 году никто не мешает подать заявление в ЦБ РФ на смену статуса. То есть за отсрочку внедрения биометрической идентификации они расплачиваются отсутствием доступа к одному из каналов фондирования на 12 месяцев.
| Сумма от | 100 000₽ |
| Процентная ставка | До 14% |
| Срок | 1-36 мес. |
| Сумма до | Любая |
| Пополнение | Есть |
| Снятие | Нет |
Что касается отказа двух компаний от фондирования за счет средств физлиц, то решение вызвано низкой популярностью этого инструмента. В течение 2023–2025 гг. он ни разу не достигал 10% отметки в ресурсах МФО.
График 3. В IV квартале относительно III квартала 2025 года сумма привлеченных средств физлиц в МФО сократилась на 1 млрд рублей. В аналогичных периодах 2023–2024 гг. объем показывал рост. Это может указывать на разворот рынка и потерю интереса к этому инструменту накоплений. Источник: сервис Бробанк.ру.
Исходя из этих данных, МФО используют прямые инвестиции физлиц для диверсификации фондирования, а не в качестве ключевого инструмента привлечения ресурсов для бизнеса. Учитывая снижение ставок, которое негативно влияет на спрос со стороны россиян, часть финучреждений отказываются от подобного предложения. Параллельно они экономят на операционных издержках.
Прогноз от Бробанк.ру по инвестициям в МФО на 2026 год
Исходя из текущих тенденций, ожидаем дальнейшее планомерное снижение доходности инвестиций в МФО. В зависимости от решений ЦБ РФ по «ключу» возможны два основных сценария:
- Базовый (вероятность 60%): дальнейшее постепенное снижение среднего уровня максимальной доходности инвестиций в МФО в среднем на 0,5 п.п. за квартал. Реализация этого сценария возможна при сохранении курса Банка России на смягчение ДКП с уменьшением ключевой ставки в июне и июле на 0,5–1 п.п.
- Негативный (вероятность 40%): ускорение падения ставок по инвестициям в МФО. Реализация такого варианта может произойти при более активном снижении ключевой ставки ЦБ — на 0,75–1 п.п. в следующие два месяца.
| Сумма от | 50 000₽ |
| Процентная ставка | До 13,5% |
| Срок | 2-24 мес. |
| Сумма до | 30 млн руб. |
| Пополнение | Возможно |
| Снятие | Возможно |
Минимальный ассортимент предложений по прямым инвестициям физлиц в МФО за все время наблюдений (с 2020 года) сохранится до конца 2026 года. Лишь после 1 марта 2027 года, когда биометрическая идентификация при получении онлайн-займов станет обязательной для всех компаний, кредиторы начнут процедуру смены статуса с МКК на МФК. Текущие реалии — стандарт рынка для 2026 года.
Комментарии: 0
Написать комментарий