Стоит ли вкладываться в золото в 2025 году

За последний год золото выросло в цене более чем на 40%. Причём за один только январь 2025 года Центральные банки мира купили более 18 тонн золота, а в лидерах по объему покупок оказались развивающиеся страны — Узбекистан, Китай и Казахстан. Российский ЦБ наоборот — продал более 3 тонн золота.

Сложно точно сказать, продолжит ли золото активно расти или будет коррекция. Разбираемся, стоит ли вкладываться в золото в 2025 году, от чего зависит цена и о чем нужно помнить при покупке.

От чего зависит цена золота

В первую очередь стоит упомянуть взаимосвязь цен на золото и котировок доллара. Золото продают и покупают в основном за доллары, поэтому его цена в целом и в каждой конкретной стране зависит от курса этой валюты. Состояние доллара можно отследить по специальному индексу, который тем выше, чем крепче американская валюта. Подробнее о том, почему растет доллар.

С октября 2024 по апрель 2025 года цены на золото и индекс доллара часто показывали взаимосвязь. Если доллар дешевеет, на него можно купить меньше золота, а значит цена металла растет. Кроме того, если доллар падает из-за ухудшения политики или экономики США, спрос на золото растет как на защитный инструмент. Источник: TradingView

В основном инвесторы стремятся получать максимально возможную доходность при минимально возможных рисках. Золото считается одним из самых надежных активов, который никогда не обесценится до нуля, однако в спокойные периоды может не приносить большой доходности.

В январе-ноябре 2021 года золото почти не росло в цене и к концу периода даже упало. В то же время инвесторы на фоне стабильности и восстановления экономики после пандемии активно вкладывали деньги в высокорискованные инструменты — акции. Индексы S&P500 и Мосбиржи в это время сильно выросли. Источник: TradingView

Основные альтернативы золоту как защитному активу — международные валюты доллар и евро, а также ОФЗ крупных государств, в первую очередь США. Цена на золото зависит от того, насколько инвесторы доверяют этим и другим альтернативам и насколько они выгодны. Разберем подробнее, что влияет на цену.

Ключевые ставки и доходность облигаций

При снижении ключевых ставок ЦБ Евросоюза и Федеральной резервной системой США спрос на золото растет, а значит и его цена. Дело в том, что так золото становится выгоднее, чем облигации.

В начале 2020 год ФРС резко снизило ключевую ставку до 0,25%. Пандемия кратковременно снизила как индекс фондовой биржи США, так и цены на золото. Однако в дальнейшем цены на золото росли даже несмотря на то, что инвесторы были готовы вкладываться в акции. Низкие процентные ставки привели к тому, что стало выгодно вкладываться в золото. Источник: TradingView

От размера ставок зависит доходность долговых бумаг США и стран Евросоюза. Если эта доходность снижается, то по соотношению риска и доходности ОФЗ могут начать проигрывать золоту.

Рост геополитической напряженности

Когда обостряются конфликты, надежность становится приоритетнее доходности. При этом золото становится вариантом практически без альтернатив — если мировые державы примут участие в конфликте, то их валюты и долговые бумаги упадут и могут не восстановиться. Золото же всегда можно выгодно продать, особенно когда других надежных средств расчета не хватает.

С февраля 2024 года золото выросло на 63% — с $2000 до $3300 за унцию при том, что на пике достигало $3500 за унцию. При этом за предыдущие 10 лет с февраля 2014 года металл подорожал только на 55%. Сказались и геополитическая напряженность, и эскалация торговой войны. Источник: TradingView

Есть и другая причина, по которой при напряжении между странами и угрозе ведущим державам золото растет в цене. Мировые Центральные банки в таких ситуациях начинают формировать свои резервы именно в золоте. Продажи со стороны Центральных банков, наоборот, могут эту цену обвалить.

Например, такое произошло в 2013 году, когда за 4 дня цена золота опустилась с 1600 долларов до 1350 долларов за унцию. Причиной считают действия Центробанка Кипра, который распродавал металл для снижения последствий кризиса. Впрочем, это был не единственный фактор.

Другие факторы

Спрос на золото формируют не только инвесторы и Центральные банки, но и промышленность, в первую очередь ювелирная — на неё приходится почти 50% всего использования золота. Следовательно, если спрос на украшения сильно снизится, в том числе из-за глобального кризиса, это может повлиять на цену и самого металла. Однако на практике спрос со стороны ювелирной отрасли — один из самых незначительных факторов.

Также нужно учитывать сторону предложения. Цена на золото зависит от того, насколько дорого и просто его добывать, перевозить и хранить. Конфликты на территориях добычи могут сильнее сказаться на росте цен на золото, чем конфликты в других местах.

Глобальные финансовые кризисы

Экономические кризисы также из-за повышенных рисков вынуждают инвесторов продавать акции и отдавать предпочтение защитным механизмам, в том числе золоту. Впрочем, активность инвесторов и объемы торгов все равно могут падать. Золото скорее всего также снизится в цене, как и другие инструменты, но меньше.

На практике ожидать резкого роста золота сразу после возникновения кризиса не стоит. И в 2008, и в 2020 году изначально золото вместе с рынком ценных бумаг падало, пусть и не так значительно. Разница в том, что этот драгметалл уже в ближайшее время переходил в устойчивый рост, в отличие от акций. Именно поэтому его считают защитным механизмом, а вложения в золото — выгодными.

Почему цена золота растет сейчас

С января 2024 года по конец апреля 2025 года золото выросло с 2040 долларов почти до 3300 долларов за унцию, а 22 апреля даже достигало исторического максимума в 3500 долларов за унцию. В 2024-2025 годах на котировки металла влияет целый ряд поддерживающих факторов. Посмотрим, достаточно ли их, чтобы стоило инвестировать в золото в 2025 году.

Центральные банки продолжают активно закупаться. Лидерами покупок стали Узбекистан, Китай, Казахстан, Польша и Индия, в то время как основными продавцами стали Россия и Иордания. Считается, что запасами золота страны намерены защищать себя от внешних потрясений.

С января 2022 по январь 2025 года Центральные банки в большинстве случаев больше покупали золото, чем продавали. Источник: World Gold Council

Снижение ставок. Как минимум в Евросоюзе ставка с апреля 2024 по апрель 2025 года снизилась с 4,5% до 2,5%. На рынке США в августе 2024 года тоже был начат цикл снижения. Но учитывая рост экономической напряженности неизвестно, продолжат ли ставки падать.

Заявления Трампа. Нельзя отрицать, что решения и заявления политика последнее время сильно влияли на предсказуемость и стабильность экономики. К росту неопределенности и цен на золото, а также ослаблению доллара приводили не только вводимые пошлины против большинства стран и Китая в частности, но и риторика о смещении с должности главы ФРС Джерома Пауэлла. Когда пошлины стали смягчать, а главу ФРС оставить на должности, цены на золото стали падать.

О введении пошлин против 200 стран заговорили в начале апреля, позже регулярно нарушали взаимные пошлины США с Китаем, а в районе 22 числа стали поступать заявления о смягчении торговой войны с Китаем. Источник: TradingView

То есть в 2024 и 2025 годах золото растет в цене по тем же причинам, что и обычно. Среди инвесторов и Центральных банков сохраняется высокий спрос на надежные активы. Это может означать, что будет выгодно вкладываться в золото в 2025 году.

Есть ли потенциал роста у курса золота

Золото месяц за месяцем бьет исторические ценовые максимумы, и рано или поздно это должно прекратиться. Однако пока ожидают, что рост в ближайшее время продолжится:

1. Снижение ключевых ставок снижает и доходность целого ряда инструментов, что вызывает повышенный интерес к золоту. Однако стоит учитывать, что при благоприятной экономической ситуации освободившиеся средства могут инвестировать и не в золото, а в фондовый рынок.
2. Как геополитическая напряженность, так и потенциальная торговая война понижают стабильность, доверие к фондовым рынкам и к мировым валютам. Это и вызванная высокими пошлинами инфляция могли бы поддержать цены на золото.

Также возможно, что Центральные банки стран, у которых есть экономические трудности, начнут распродавать накопленное за это время золото. Россия уже начала продавать резервы для покрытия дефицита бюджета.

Стоит ли инвестировать в золото сегодня

Нельзя точно сказать, стоит ли вкладываться в золото в 2025 году, и как поведет себя цена. Однако в любом случае у этого инвестиционного инструмента есть плюсы и минусы.

Преимущества

Надежность. Среди долгосрочных инструментов золото — самый надежный. По ОФЗ могут допустить дефолт, валюта также может обвалиться или вовсе перестать существовать. Золото будет иметь хоть какую-то цену, вероятно, всегда.

Потенциал роста. За 2024 год золото из всех инструментов дало одну из наивысших доходностей. При этом есть основания полагать, что рост продолжится и дальше, однако неизвестно, как долго.

Недостатки

Волатильность. С одной стороны, золото всегда будет в цене и вероятно расти в перспективе пяти и более лет. С другой стороны, на короткий срок золото — очень волатильный инструмент. То есть его цена может расти и падать довольно непредсказуемо и значительно. Особенно это актуально сейчас, когда металл уже очень сильно вырос в цене и неизвестно, как поведет себя дальше. Факторы влияния на золото при этом очень противоречивы и точные тенденции на рынке предсказать невозможно.

Налоги. Какое-то время налог при продаже золота был снят, но сейчас его придется уплатить, в том числе при торговле физическими слитками. При этом по альтернативным инструментам есть льготы. По рублевым вкладам есть необлагаемая налогом сумма доходов, которая зависит от размера ключевой ставки — например, в 2024 году не облагаются налогом доходы до 210 тысяч рублей. Если инвестировать в облигации федерального займа на индивидуальном инвестиционном счете — налоги можно не платить. Подробнее о работе и льготах ИИС

Рики хранения. Физическое золото сложно хранить в безопасности, еще и так, чтобы оно не повредилось. Золото — мягкий металл, а каждая царапина может привести к снижению стоимости слитка. Если открыть обезличенный металлический счет, то потеря банком лицензии приведет к потере активов — в программе страхования такие счета не участвуют. Подробнее о программе страхования вкладов.

Все способы покупки золота

Способов инвестирования в золото много. Выбор подходящего варианта зависит от ваших возможностей и срока вложения.

Слитки и монеты

Физические слитки ассоциируются с самым надежным вариантом, так как будут принадлежать только вам. Во многих крупных банках можно купить слитки от грамма до килограмма, а также инвестиционные монеты, которые могут иметь дополнительную наценку за обработку и коллекционную ценность. Самостоятельное хранение снижает зависимость от внешних обстоятельств, но есть и масса минусов:

1. Сложности при продаже. Прежде чем продать металл, нужно найти покупателя и доставить к месту сделки. Чаще всего продать золото можно там же, где покупали — в банке.
2. Порча при хранении. Слитки, монеты и особенно ювелирные изделия склонны изнашиваться, что снижает их оценочную стоимость.
3. Уценка. На рынке физического золота одни из самых сильных спредов цены при покупке и продаже. Так, одни и те же слитки в банке могут продавать клиентам за одну цену, а выкупать у них же на 10-20% дешевле.

Однако это не мешало россиянам в 2023-2024 году бить рекорды по покупкам физического золота. Например, в 2023 году россияне купили 95 тонн физического золота.

ОМС

При открытии вклада в банке в качестве валюты можно выбрать золото. Банк не будет начислять на вклад проценты — оценка счета в рублях будет зависеть от цены золота. Это возможность получить доходность от изменения котировок металла, без проблем с хранением и продажей физических слитков.

Однако счета, выраженные в золоте, не попадают под программу обязательного страхования вкладов. Если банк обанкротится, то вложения с очень высокой вероятностью будут безвозвратно потеряны.

Акции золотодобывающих компаний

Этот способ часто указывают, как один из вариантов вложиться в золото. Действительно, акции таких компаний могут зависеть от цен на золото, а дивиденды — тем более. Однако это инструмент с наименьшей корреляцией с мировыми ценами на металл.

За последний год из акций Селигдара, Полюс Золота и Южуралзолота только бумаги Полюса дали тот же прирост стоимости, что и само золото. Акции других двух компаний упали на 30%. Источник: TradingView

На акции компании влияет множество факторов, а российские компании также подвержены влиянию санкций. Акции не российских золотодобытчиков могут купить только квалифицированные инвесторы, но это связано с огромным числом инфраструктурных рисков — бумаги могут заблокировать.

Альтернатива акциям — паи инвестиционных фондов. Фонды инвестируют деньги вкладчиков в золото. Вместе с ростом портфеля фонда будет расти и стоимость его пая, а значит и вложения инвестора.

Итоги

Спрос на золото растет, когда другие инструменты становятся слишком рискованными или не такими прибыльными. В последние два года золото, в том числе физическое, покупают не только россияне, но и частные лица в других странах. Его также активно покупают государства. Эти и другие факторы приводят к росту цен на металл. Возможно, что тенденция продлится и дальше, и вложения в золото будут выгодными и в 2025 году.

Купить золото можно разными способами — в физическом виде, открыв счет в банке или на фондовой бирже в составе фонда.

Частые вопросы

Комментарии: 0

Отменить ответ

Я принимаю условия обработки персональных данных, указанных в Политике конфиденциальности
Хочу получать уведомления об ответах

Δ