Что такое облигации
Облигации – это долговые обязательства в виде расписки, которые выпускает компания или организация, которая нуждается в привлечении капитала. Инвесторы берут эти «расписки», дают деньги в долг эмитенту, и за это получают небольшой доход.
При покупке облигаций обычно заранее известны три параметра:
- сумма;
- срок;
- размер прибыли.
То есть инвестор может сразу понять, какую выгоду он получит, покупая такие ценные бумаги.
Погашение облигаций происходит в установленный срок. Эмитент выплачивает владельцу актива номинальную стоимость, указанную на самой бумаге.
При инвестировании в облигации основной риск – банкротство эмитента. В таком случае держатель бумаги теряет свои деньги, так как они не защищены системой страхования вкладов или какими-то другими гарантиями.
Какие бывают облигации
Облигации различаются по нескольким параметрам.
По форме выплаты прибыли они бывают:
- Купонными. Инвестор получает процент от номинальной стоимость бумаги. Выплат по облигации может быть несколько или только одна. Обычно у купонных облигаций фиксированная процентная ставка, владелец актива заранее знает, какую прибыль получит. Но они бывают и с меняющейся ставкой.
- Дисконтными. Такие ценные бумаги покупают по цене ниже номинальной стоимости, но погашаются по номинальной. Разница между стоимостью, за которую инвестор купил облигации, и стоимостью погашения, называют дисконтом.
По сроку погашения облигации могут быть краткосрочными – до 1 года, среднесрочными – 2-5 лет и долгосрочными – от 5 лет и более.
По эмитенту облигации бывают:
- государственными – эмитентом выступает государство, которое выпускает ценные бумаги, чтобы покрыть дефицит бюджета;
- муниципальными – их выпускают органы местного самоуправления для финансирования проектов местного значения;
- корпоративными – их выпускают юридические лица для финансирования своей деятельности.
Облигации могут быть выпущены эмитентом как в российских рублях, так и в валюте.
Зачем нужны облигации в портфеле инвестора
Строгих правил инвестирования «делайте только так или по-другому» – не существует. Каждый инвестор сам принимает решение, какие держать в портфеле ценные бумаги. Состав активов зависит от финансовой цели, отношения к риску, наличия свободных денег и горизонта инвестирования, то есть срока, на который деньги будут вложены.
Облигации в портфель чаще всего покупают для достижения нескольких целей:
- уменьшения риска;
- альтернативы кэша;
- исполнение роли подушки безопасности.
Все эти направления можно сочетать или ориентироваться только на одно из них.
Снижение риска активов
Падение рынков происходит примерно раз в 2-3 года на 10-20%. С периодичностью в 6-8 лет случается более крупный спад – на 40-50%. После снижения рынки понемногу восстанавливаются. Но на это может уйти несколько месяцев или даже лет.
Чтобы потери были не такими критичными, инвесторы добавляют в портфель долю облигаций, которые меньше реагируют на колебания. Этот вид актива не только снижает общей риск портфеля, но и делает его восстановление более быстрым.
Особенно эффективно добавление облигаций для снижения риска, когда срок инвестирования меньше 5 лет. При этом обратите внимание, чем выше доходность у выбранной ценной бумаги, тем более высоким будет риск. Это также потребуется учесть при формировании портфеля.
Альтернатива кэша
Самый большой доход в долгосрочной перспективе инвестору приносят акции. Для приобретения этих активов лучший момент – когда рынок на дне. Но заранее предсказать кризис проблематично, и если деньги нужны срочно, инвестору могут помочь облигации. В период провалов рынка облигации с коротким сроком погашения от известных эмитентов можно реализовать почти без потерь. И на вырученные деньги закупить подходящие акции.
В период восстановления рынка акции станут более доходными. После таких падений, как крах доткомов и ипотечный кризис, рынок восстанавливался в течение нескольких лет. При этом ежегодный прирост составлял более 20% годовых.
В стабильные периоды доходность по облигациям известных компаний компенсирует инфляцию, а по облигациям от менее надежных эмитентов, приносит более высокую прибыль. Но во втором случае рисков больше.
Финансовая подушка безопасности
Финансовая подушка безопасности – это сумма денег, которых хватит минимум на 6-12 месяцев проживания без постоянного источника дохода. Например, произошло увольнение, длительный больничный или переезд в другой город. Для семей, где несколько иждивенцев, такой стратегический запас денег – обязательная задача.
Без финансовой подушки лучше вообще не начинать инвестировать. В этом случае активы всегда под угрозой. Если самому инвестору или членам его семьи срочно понадобятся деньги, а резерва не будет, он продаст ценные бумаги для решения текущих проблем. Чаще всего такие действия приводят к серьезным потерям, потому что активы приходится продавать быстро и не по самой выгодной цене.
Если в портфеле есть облигации, они могут отчасти компенсировать отсутствие финансовой подушки. Особенно выгодно, если облигации короткие. По таким ценным бумагам самый минимальный спад даже в период кризиса, и тем более не будет потерь, если рынок стабилен.
Плюсы наличия облигаций в портфеле
Наличие облигаций в портфеле дает инвестору несколько преимуществ:
- Стабильность и предсказуемость. Инвестор может просчитать точную простую доходность к моменту погашения. Приблизительно можно узнать и эффективную доходность с учетом амортизационных выплат и реинвестирования купонов. Владелец портфеля всегда четко знает, когда и сколько он получит прибыли, хотя есть облигации с заранее неизвестным доходом.
- Низкий риск. Облигации наиболее надежный инструмент при сроке инвестирования до 5 лет. Обычно этот вид актива с небольшим доходом, но есть и с более высоким – это облигации небольших малоизвестных компаний. Если выбирать их, важно понимать, что риск будет значительно выше, чем у бумаг, которые выпускают известные эмитенты или государство.
- Минимальные потери. При обвале рынка короткие надежные облигации можно продать, а на вырученные деньги купить подешевевшие акции. Цены на этот вид актива подвержены меньшему колебанию, поэтому он выполняет частичную функцию балансировки рисков и диверсификации.
Также портфель, в котором есть облигации, стабильнее держится в кризисное время и быстрее восстанавливается. Облигации в портфеле снижают его волатильность, а при эффективном распределении активов, можно получить более высокую стабильную доходность.
Главный минус облигаций
Облигации больше подходят тем, кто хочет сохранить, а не приумножить капитал, так как их самый весомый минус – низкая доходность. Если вычесть коэффициент инфляции, доходность вообще не превысит 1-2% годовых. Если инвестору важнее доходность, лучше значительную часть портфеля держать в акциях.
В 2018-2020 годах ключевые ставки были на низком уровне. Инвесторы воспользовались этим и приобрели длинные облигации с фиксированным купоном. В итоге доходность оказалась более высокой. Но сейчас ставки еще ниже, поэтому доходность государственных облигаций упала до нулевых значений, а в некоторых странах даже до отрицательных.
Чтобы получить более высокий доход, можно инвестировать в облигации не развитых, а развивающихся экономик. Доходность у таких бумаг выше, но и риск тоже.
Помните, что у всех высокодоходных облигаций высокий уровень риска. Нужно обладать достаточными знаниями, если планируете брать такие активы в свой портфель. Не забывайте при этом о диверсификации. Покупайте облигации разных государств и корпораций.
На доходность облигаций влияет то, что с января 2021 года со всех облигаций нужно оплачивать налог 13% для резидентов и 30% для нерезидентов Российской Федерации. Это нововведение касается любых облигаций: ОФЗ, корпоративных, муниципальных. Исходя из этого наиболее «безопасный» актив на фондовом рынке стал не таким привлекательным для вложений.
Хуже всего ситуация сказалась на консервативных инвесторах и тех, у кого короткий горизонт планирования до 5 лет. Но и по вкладам введен налог на полученную прибыль. Поэтому каждому инвестору следует самостоятельно подсчитать возможные потери и риски и принять правильное решение для сохранения и приумножения капитала.
Сравнение портфеля с облигациями и портфеля без них
Портфель без облигаций состоит только из акций или других активов. Он будет более прибыльным, но вместе с доходностью увеличивается и риск инвестора. Нет защиты портфеля в виде облигаций на случай падения рынка, поэтому риск потерять все деньги будет выше.
Портфель с облигациями может не только снизить риск, но и при правильных регулярных ребалансировках повысить доходность инвестора.
Даже если вы спокойной относитесь к риску, лучше держать часть активов в виде облигаций. Каждый может переоценить свою способность выдерживать напряжение, а если нет опыта инвестирования в период больших спадов, лучше застраховать свой портфель.
Во время кризиса облигации можно продать и приобрести подешевевшие акции и ребалансировать портфель более перспективными активами. Облигации тоже могут подешеветь, но не так сильно, как акции. При этом в период до кризиса облигации будут приносить доход в виде купонов.
Оптимальное соотношение акций и облигаций в портфеле – 20/80, если до наступления финансовой цели меньше 5 лет или вы не готовы рисковать. Для всех остальных инвесторов соотношение между долями акций и облигаций будет установлено в индивидуальном порядке. Некоторые участники фондовых рынков вообще не берут облигации в свой портфель, но стоит ли вам поступать также, сможете решить только вы сами.
Комментарии: 0